De rêve de métavers à réalité de l’IA
Il y a quelques années, Meta a rebaptisé l’ensemble de l’entreprise autour du métavers et a investi des dizaines de milliards dans des casques de réalité virtuelle et des mondes numériques. Reality Labs la division responsable des appareils Quest et de Horizon Worlds a depuis accumulé plus de 60 à 70 milliards de dollars de pertes tandis que l’adoption par les utilisateurs est restée modeste. Le scénario change aujourd’hui. Meta envisage de réduire jusqu’à environ 30% de son budget métavers à partir de 2026, Reality Labs devant supporter une grande partie de cette diminution. La direction réalloue déjà des fonds des projets purement liés au métavers vers des lunettes et appareils portables alimentés par l’IA où des produits comme les lunettes intelligentes Ray Ban Meta montrent une traction plus prometteuse.
Construire une usine de l’IA sur un immense graphe social
Meta se transforme en l’une des plus grandes usines d’IA au monde. Pour 2025, la direction prévoit des dépenses d’investissement d’environ 60 à 65 milliards de dollars principalement consacrées aux centres de données aux puces et aux autres infrastructures qui alimentent ses applications ainsi que ses nouveaux projets d’IA générative. Selon les estimations actuelles, ces dépenses devraient dépasser 100 milliards de dollars dès 2026. Fait essentiel, ces investissements soutiennent déjà un moteur très rentable. Au troisième trimestre 2025, le chiffre d’affaires a augmenté d’environ 26% sur un an pour atteindre un peu plus de 51 milliards de dollars grâce aux améliorations de ses systèmes publicitaires basés sur l’IA sur Facebook Instagram et Reels. Les marges opérationnelles s’établissaient autour de 40%. Les outils publicitaires d’IA comme Advantage Plus génèrent désormais plus de 60 milliards de dollars de chiffre d’affaires annualisé, ce qui augmente la valeur de chaque impression publicitaire et améliore le retour sur investissement des annonceurs.
La stratégie de recrutement est à la mesure de cette ambition. Meta a beaucoup investi dans Scale AI et a nommé son fondateur Alexandr Wang au poste de directeur de l’IA pour diriger Meta Superintelligence Labs, tout en réduisant la bureaucratie dans les anciennes équipes d’IA et en ciblant ce que Wang appelle des scientifiques de l’IA de haut niveau. Les marchés apprécient globalement la stratégie d’IA mais ils s’inquiètent encore de la facture. L’action Meta reste sensible à tout signe indiquant que les dépenses liées à l’IA resteront élevées durablement.
Montrer la voie aux revenus produits d’IA et monétisation future
Pour l’instant la majorité des revenus provient encore de sources bien connues. L’IA de Meta incite les utilisateurs à faire défiler davantage de contenu, met en avant des contenus plus attrayants et diffuse des publicités plus pertinentes. La vidéo courte sur Reels est passée d’un frein aux bénéfices à un contributeur à part entière grâce à de meilleurs modèles de recommandation et à de nouveaux formats publicitaires. Les nouveaux produits d’IA en sont à un stade plus précoce. Meta a lancé des chatbots des fonctionnalités d’IA au sein de WhatsApp et Messenger ainsi que les premières versions d’assistants personnels intégrés à ses applications et appareils. A long terme, la vision est que des agents d’IA aident les utilisateurs à faire des achats, à gérer leurs tâches, à créer du contenu et à interagir avec des entreprises, Meta percevant au passage une commission ou une part publicitaire.
D’ambitions coûteuses à une ambition disciplinée
Les lunettes d’IA et autres appareils portables constituent la carte maîtresse. Meta espère que des assistants d’IA constamment disponibles, accessibles via des lunettes d’apparence normale plutôt que par des casques encombrants, permettront enfin de rentabiliser des années de travail matériel. La réduction des projets purement métavers et l’orientation vers des appareils portables centrés sur l’IA montrent que la direction est désormais plus disposée à suivre la demande des utilisateurs qu’à s’accrocher à la vague du métavers. Les risques restent classiques, dépenses d’investissement élevées, forte concurrence, pression réglementaire, mais contrairement au pari métavers les investissements dans l’IA améliorent déjà l’engagement et la monétisation. Si la direction maintient cet axe et démontre un retour clair sur les dépenses d’investissement, le pivot de Meta pourrait donner naissance à quelque chose de très traditionnel: la génération de flux de trésorerie.