Points à retenir

• Le flux de données reprend: La réouverture du gouvernement fédéral va permettre la diffusion des statistiques en retard, notamment les chiffres sur l’emploi, facilitant ainsi l’évaluation de notre positionnement pro-risque.
• Contexte de marché: Les valeurs technologiques américaines ont clôturé sans direction après une semaine chahutée, brièvement affectées par des préoccupations concernant le financement par la dette du développement de l’IA. Les rendements des Treasuries ont poursuivi leur hausse.
• Perspectives pour la semaine: Nous porterons une attention particulière au nouveau calendrier des publications américaines, à commencer par le rapport sur l’emploi de septembre attendu ce jeudi.

La fin du plus long shutdown du gouvernement américain de l’histoire permet la publication des données économiques accumulées. Au cœur de notre positionnement risk-on actuel se trouve un marché du travail en phase de refroidissement, offrant à la Réserve fédérale une marge de manœuvre pour réduire les taux. Des jeux de données alternatifs suggèrent que le marché du travail reste dans une situation de statu quo «no hiring, no firing» et nous attendons la reprise des publications sur les payrolls américains pour confirmer ce contexte. Notre biais pro-risque est orienté vers les actions américaines et l’IA faisant des résultats de Nvidia cette semaine un élément déterminant.

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