Grâce à la déclaration d'intention qui vient d'être conclue et aux droits de douane fixés à 15%, les perspectives économiques s'améliorent en Suisse. La baisse des droits de douane devrait se traduire par une augmentation du produit intérieur brut (PIB) suisse comprise entre 0,3 et 0,5%, selon les calculs de l'Institut KOF. Des contraintes et des risques importants subsistent toutefois.
À l'instar d'autres pays, la Suisse a désormais conclu un «accord» avec l'administration Trump. Comme c'est généralement le cas avec ce type d'accord, il existe pour l'instant des accords clairs et une série de déclarations d'intention. Comme pour les autres accords, celui-ci est loin d'être juridiquement contraignant. «Pour l'économie suisse, le chiffre le plus important dans cette déclaration d'intention est le nouveau taux douanier de 15%», souligne Hans Gersbach, codirecteur du KOF. Ce taux s'applique aux secteurs pour lesquels un taux douanier de 39% était applicable aux exportations de marchandises vers les États-Unis, avec des règles supplémentaires spécifiques pour différents produits. La date de la réduction des droits de douane n'est pas encore connue, mais elle devrait être convenue dans les prochaines semaines. La Suisse s'engage à investir 200 milliards de dollars américains d'ici 2030 aux États-Unis et à ouvrir son marché aux produits agricoles américains. «Le nouveau taux douanier apporte un soulagement, mais des charges et des risques considérables subsistent pour l'économie suisse», commente Hans Gersbach à propos de la déclaration d'intention.
L'influence des allègements douaniers
Cet allègement douanier améliore considérablement les perspectives économiques en Suisse. L'Institut KOF prévoit une augmentation annuelle du PIB comprise entre 0,3% et 0,5% par rapport à un taux douanier de 39%. Ainsi, la croissance économique corrigée des variations saisonnières prévue pour 2026, actuellement estimée à 0,9%, sera à nouveau nettement supérieure à 1%.
Si le taux douanier de 39% avait été maintenu pendant une période prolongée, 7 500 à 15 000 emplois à temps plein auraient été menacés en Suisse dans les secteurs concernés, à savoir la construction mécanique, les instruments de précision, l'horlogerie et l'industrie alimentaire, selon les estimations de l'Institut KOF. «Avec un taux de douane de 15% pour les secteurs concernés, diverses réglementations spéciales et l'application des droits de douane NPF pour certaines catégories de produits, la plupart de ces emplois ne sont désormais plus menacés. Il ne faut toutefois pas oublier qu'un droit de douane de 15% sur certaines exportations de marchandises vers les États-Unis a également une incidence sur la performance économique de la Suisse», déclare le codirecteur du KOF, M. Gersbach. Ce taux de droits de douane réduit le PIB de près de 0,2% par an par rapport à son niveau potentiel, ce qui se traduit par une perte de revenu moyenne d'environ 150 francs par an pour chaque Suisse.
Le taux de douane restant continue d'avoir un impact significatif sur les industries concernées. Les secteurs les plus touchés sont l'horlogerie, les instruments de précision, la construction mécanique et, dans une certaine mesure, l'industrie alimentaire. Dans ces industries, certaines entreprises exportent une grande partie de leur production vers les États-Unis et, compte tenu de l'évolution actuelle du taux de change , elles doivent réduire leurs exportations vers les États-Unis si leur pouvoir de marché n'est pas important. Néanmoins, les effets dits de deuxième niveau ne sont pas importants, car les pays de l'UE ont été soumis au même taux de droits de douane pour leurs exportations de marchandises vers les États-Unis. «Mais le fait que la Suisse applique les mêmes taux douaniers que l'UE est stratégiquement judicieux», estime M. Gersbach.
Risque supplémentaire considérable pour l'industrie pharmaceutique
Les efforts déployés par l'administration américaine pour faire baisser les prix des médicaments aux États-Unis et les investissements massifs promis par l'industrie pharmaceutique dans ce pays constituent un risque considérable. L'enquête au titre de l'article 232, lancée en avril 2025, porte sur les produits pharmaceutiques, les principes actifs et les produits dérivés, indépendamment de leur pays d'origine. Les grandes entreprises pharmaceutiques ont reçu il y a quelque temps une lettre du gouvernement américain les invitant à soumettre des propositions.
Les premières entreprises pharmaceutiques, telles que Pfizer ou AstraZeneca, ont déjà conclu un «accord» avec l'administration américaine. «Afin d'éviter d'éventuels droits de douane, les deux grands groupes pharmaceutiques Roche et Novartis devraient élaborer un accord similaire à celui conclu par Pfizer ou AstraZeneca. L'accord conclu entre Pfizer et le gouvernement américain le 30 septembre 2025 prévoit par exemple que Pfizer baisse considérablement le prix de ses médicaments, en particulier pour le programme public Medicaid, et obtienne en contrepartie une exemption des droits de douane menacés sur les produits pharmaceutiques importés», explique M. Gersbach. Pfizer s'est également engagé à investir massivement dans la recherche, le développement et la production aux États-Unis afin de renforcer les capacités locales.
L'industrie pharmaceutique est un secteur important en Suisse et le principal moteur de la croissance du PIB depuis de nombreuses années. Aujourd'hui, le secteur pharmaceutique contribue à hauteur d'environ 6% au PIB suisse et représente environ un quart de la valeur ajoutée de l'industrie et du secteur de la construction. Les risques actuels dans ce secteur – droits de douane potentiels, délocalisation massive de la valeur ajoutée vers les États-Unis et l'étranger, restructuration des chaînes d'approvisionnement et réduction des investissements en Suisse – constituent donc également des risques économiques considérables qui, selon le scénario, pourraient réduire de manière négligeable ou sensible la croissance du PIB au cours des prochaines années. Même si le potentiel de délocalisation de la production est limité à court terme, il faut s'attendre à ce que ces délocalisations réduisent considérablement les exportations de l'industrie pharmaceutique vers les États-Unis à moyen terme. Il est également prévisible que la forte croissance du secteur pharmaceutique en Suisse touche à sa fin et qu'une stagnation ne soit pas un scénario pessimiste.
Les autres engagements
Les autres engagements pris par le gouvernement suisse dans le cadre de l'accord n'entraînent pas ou peu de coûts économiques supplémentaires s'ils étaient déjà prévus ou si l'économie suisse n'est touchée que de manière marginale.
«Des coûts supplémentaires pourraient survenir si, en raison de la menace douanière, des investissements très élevés aux États-Unis de la part d'entreprises suisses entraînaient une baisse des investissements en Suisse, qui sont essentiels à la formation de capital et au progrès technique dans ce pays», explique Hans Gersbach à propos des autres engagements. «Les engagements d'investissement de 200 milliards de dollars américains sont extrêmement élevés et les investissements directs des entreprises suisses aux États-Unis devraient se multiplier au cours des cinq prochaines années et être déjà massifs en 2026. Cela n'aura pas d'impact négatif sur les investissements en Suisse. On ne sait pas non plus ce qui se passera si les acteurs privés qui ont promis des investissements ne les réalisent finalement pas ou ne peuvent pas les réaliser», poursuit Hans Gersbach. Les concessions accordées en matière de quotas d'importation dans le secteur agricole ne joueront pas un rôle important dans le contexte économique global.
De plus, il ne faut pas s'attendre à ce que le transfert de la transformation de l'or réduise considérablement l'excédent commercial de la Suisse avec les États-Unis dans le commerce des marchandises, car, à quelques exceptions près, il n'y a pas eu d'excédent dans le commerce de l'or avec les États-Unis depuis de nombreuses années.
Le fait que l'accord ne prévoie pas d'alignement sur les règles américaines en matière de contrôle des exportations ou des investissements et de sanctions est une condition sine qua non. «Si la Suisse avait accepté cela, elle aurait vendu son identité», conclut Hans Gersbach. Il reste toutefois à voir quelle sera la portée des différentes déclarations d'intention publiées par la Maison Blanche, notamment dans le domaine de la coopération en matière de contrôle des exportations et de sanctions.