La dette privée contribue à l'activité économique

Le rapport Draghi  sur la compétitivité de l'UE, comme d'autres études , souligne le rôle clé des capitaux privés dans la croissance et l’innovation des petites entreprises. Les économistes comptent sur les petites et moyennes entreprises (PME) pour renforcer la position concurrentielle de l'UE dans l'économie mondiale.

Si l’on parle souvent de capital-risque ou de capital-investissement, les entreprises en croissance ont aussi besoin de financement par l’emprunt. Pour les fondateurs, la dilution du capital à chaque levée de fonds atteint vite ses limites.

Problème: les banques ne peuvent plus tout financer. Leurs contraintes de capital et les plafonnements réglementaires restreignent leur capacité à prêter, en particulier aux secteurs technologiques jugés pourtant stratégiques pour l’avenir de l’Europe.

S’adapter aux entreprises en croissance 

Les entreprises à croissance rapide ont besoin d'un financement pour des besoins en fonds de roulement eux aussi en forte hausse. Pour elles, ce besoin n’est pas saisonnier mais permanent, pour financer la croissance sur toute sa durée — souvent plusieurs années.

Pour les financements à plus long terme, les prêts bancaires sont généralement amortissables: les remboursements commencent dès le début du prêt. Système prudent pour la banque et adapté aux entreprises matures ou génératrices de trésorerie, cet amortissement ne convient pas aux entreprises en croissance qui ont besoin de capitaux pendant leurs phases de forte croissance. Cette structure peut étouffer leurs perspectives alors qu’elles doivent financer à la fois leur fonds de roulement et leurs investissements à long terme nécessaires à leur croissance. 

La dette privée contribue à alimenter la croissance des PME qui soit ne peuvent pas accéder ou choisissent de ne pas accéder aux marchés publics. Souvent structurée avec un remboursement in fine et des intérêts intermédiaires, elle permet aux jeunes entreprises de planifier leur croissance et leurs investissements sans craindre qu’un changement des modalités du prêt n’interrompe ces plans.

Un soutien intangible

Au-delà du financement, les PME, moteur de la croissance économique, ont souvent besoin d'aide pour gérer leur croissance. Les gestionnaires de dette privée, comme les sociétés de private equity et de capital-risque, peuvent apporter un véritable soutien aux entreprises: conseils en matière de gouvernance d'entreprise, améliorations du contrôle interne et d’un reporting environnemental et social – une attente croissante des investisseurs européens. 

Au niveau de l’industrie, de nombreux gestionnaires de dette privée comme les investisseurs en capital-risque et les gestionnaires de private equity, se spécialisent par secteurs ou technologies, et ont en interne des experts capables d’offrir ce consulting ciblé aux PME.

Entreprises en croissance, nouveaux emplois

L'accès au financement est une condition préalable à la croissance et à la création d'emplois. Notre partenaire Kartesia, expert en matière de dette privée, a constaté que les entreprises de son portefeuille enregistrent une croissance supérieure à celle de l'économie dans son ensemble dans presque tous les cas, stimulant la création d'emplois. Nombre de ces jeunes entreprises dynamiques relèvent de l'économie des services, héros de la création d'emplois.

Une nouvelle branche à l'arbre?

A de nombreux niveaux, la situation géopolitique actuelle incite au «re-sourcing». Les PME peuvent trouver de nouveaux clients souhaitant diversifier leurs fournisseurs offshore vers des partenaires géographiquement plus proches. 

Les gouvernements soutiennent cette relocalisation. De quoi booster la croissance des PME et la création d'emplois dans certains des clusters industriels que l'UE espère mettre en place. Si cette tendance se maintient, la dette privée sera au rendez-vous pour alimenter la croissance économique.

Investir dans l'économie réelle: bienvenue dans le monde de l'ELTIF 

Avec le nouveau produit d'investissement européen ELTIF, les gestionnaires d'actifs peuvent proposer des portefeuilles d’investissement à long terme en tranches adaptées aux investisseurs individuels. 

L'UE n'autorise ces produits qu'aux personnes capables d'investir une part  de leur épargne dans des actifs non liquides et de comprendre que l'investissement aura une durée de plusieurs années; en échange, ces personnes peuvent recevoir un revenu régulier assorti d’une somme forfaitaire à la sortie.