À la fin du mois, la hausse des taux d'intérêt aux États-Unis et en Europe a été soutenue par de nombreux partenaires commerciaux clés, notamment le Japon et l'Union européenne, qui ont conclu des accords avec les États-Unis avant la date limite du 1er août pour l'application des droits de douane. La Chine a fait figure d'exception notable, même si les négociations semblent progresser.

Vers la fin du mois, le président Trump a fixé une date limite à la Russie pour parvenir à un cessez-le-feu avec l'Ukraine, mais les implications d'un éventuel non-respect de cette date restent floues.

Nous restons convaincus que les marchés du crédit resteront bien soutenus à l'approche de l'été. Si les spreads sont historiquement faibles dans la plupart des segments du marché, nous pensons que le potentiel de rendement total reste attractif, les risques extrêmes ne s'étant pas concrétisés jusqu'à présent.