Lorsque l’on pense aux grands centres de l’industrie des semi-conducteurs, ce sont souvent Taïwan, la Corée du Sud ou la Silicon Valley qui viennent à l’esprit. Rares sont ceux qui songent à la vallée du Rhin suisse – à tort. C’est pourtant là que se trouvent certaines des entreprises high-tech les plus pointues au monde. Parmi elles: Inficon.
Inficon exploite les compétences industrielles de la région pour produire des instruments de haute précision, essentiels à la fabrication de semi-conducteurs. L’entreprise est née de la fusion des divisions de technologie du vide d’Inficon (États-Unis), Leybold (Allemagne) et Balzers (Liechtenstein), et a été introduite en Bourse suisse en 2000.
Une stratégie de niche gagnante
Chez Rothschild & Co, nous privilégions les entreprises qui se spécialisent dans une niche. Lorsqu’elles excellent dans leur domaine, elles peuvent devenir, au fil du temps, des leaders mondiaux. C’est exactement ce qu’a accompli Inficon: l’entreprise conçoit et fabrique des technologies de mesure, d’analyse et de contrôle de haute précision pour des processus sous vide complexes – un domaine hautement technique dans lequel elle s’est imposée à l’échelle internationale.
Pour comprendre son rôle, prenons un exemple du quotidien: le smartphone. Que ce soit l’appareil lui-même ou les centres de données qui le soutiennent, tous reposent sur des puces électroniques. Ces puces, produites principalement en Asie, nécessitent des environnements de fabrication ultra-propres, souvent sous vide – un domaine dans lequel Inficon excelle.
Excellence technologique
Inficon est aujourd’hui considérée comme le leader technologique dans trois domaines clés: La gestion de la pression, pour contrôler avec précision les processus sous vide; La détection des fuites, essentielle à la fiabilité des installations; L’analyse des gaz résiduels, pour garantir la pureté des environnements de production.
Ses clients incluent les plus grands fabricants mondiaux d’équipements pour semi-conducteurs: ASML, Tokyo Electron, Applied Materials (AMAT) et Lam Research.
Les produits Inficon répondent aux normes techniques les plus strictes et font l’objet de processus de qualification longs et rigoureux, ce qui favorise des relations clients durables. Une fois intégrés dans les machines, les composants Inficon sont rarement remplacés par ceux de la concurrence – preuve de la fidélité à la technologie.
Diversification et solidité financière
Inficon ne se limite pas aux semi-conducteurs. Elle est également active dans les secteurs de la climatisation, de la réfrigération, de l’automobile, de la sécurité et de l’énergie. Cette diversification stabilise son chiffre d’affaires et ouvre des perspectives de croissance au-delà du cycle des semi-conducteurs.
Avec environ 8% de son chiffre d’affaires investi chaque année en R&D, Inficon renforce continuellement son avance technologique. Sur les dix dernières années, son chiffre d’affaires a progressé en moyenne de 8% par an, ses marges sont passées de 15% à 20%, et le cours de son action a augmenté de 13% par an. Fin 2024, l’entreprise disposait d’une trésorerie nette de 75 millions de dollars – une base solide pour des acquisitions stratégiques.
Les solutions logicielles comme FabGuard et FabTime, qui optimisent les processus de production, génèrent des marges élevées et offrent un potentiel de croissance supplémentaire. La volonté affichée du CEO Oliver Wyrsch d’accélérer les acquisitions pourrait s’avérer un atout majeur à long terme.
Une valeur attractive à long terme
Avec une position de marché solide, une croissance régulière et une rentabilité élevée, Inficon incarne une entreprise robuste, tournée vers l’avenir. Pour les investisseurs attachés à la technologie, à l’indépendance vis-à-vis des chaînes d’approvisionnement asiatiques et aux valeurs industrielles suisses, Inficon pourrait devenir un élément stratégique de portefeuille – notamment dans un contexte de tensions géopolitiques et de demande mondiale croissante pour des solutions de précision dans les semi-conducteurs.