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Le profil risque/rendement des obligations d’Etat s’est amélioré depuis le début de l’année.

Les marchés actions se sont fortement réajustés cette année et intègrent déjà un risque de récession.

Les fluctuations des marchés semblent aujourd’hui globalement coïncider avec une diminution modeste des bénéfices.

L’économie mondiale est entrée dans une zone de turbulences, caractérisée par un ralentissement de la croissance et une hausse de l’inflation, qui fait ressurgir le spectre de la stagflation.

Si la BCE tient à en finir avec les taux négatifs, elle agira peut-être plus lentement que le marché ne l’intègre actuellement si les perspectives de croissance se dégradent sous l’effet de la forte inflation.

Si la BCE tient à en finir avec les taux négatifs, elle agira peut-être plus lentement que le marché ne l’intègre actuellement si les perspectives de croissance se dégradent sous l’effet de la forte inflation.

Pour l'avenir, il sera capital de surveiller si, au Royaume-Uni comme en Europe, les enquêtes de conjoncture réduisent le décalage avec la confiance des consommateurs en passant sous la barre des 50 points.

La Banque d’Angleterre continuera à relever ses taux d’intérêt avec prudence, tout en surveillant d’éventuels signes d’une possible modération du marché du travail.

À court terme, il y a opposition entre sécurité énergétique et neutralité carbone. Mais cet antagonisme finira par donner un coup de fouet au programme «net zéro».

A condition que la modération de l’inflation se poursuive, un discours un peu moins musclé de la part des banques centrales pourrait contribuer à apaiser la récente fébrilité des investisseurs.