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Le retournement du cycle de crédit sera le prochain risque majeur. Le pivot de la Fed n’interviendra pas avant une détérioration significative des conditions de financement des entreprises.

Les Etats vont prendre le relais des banques centrales comme levier contracyclique, mais surtout pour accélérer la réponse aux nouveaux défis économiques, géopolitiques et climatiques.

Nous entrons dans un nouveau cycle post-moderne qui va structurer l’investissement thématique pour la prochaine décennie.