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La BNS a clairement indiqué que l’intervention sur le marché des changes est son principal outil pour atténuer une appréciation rapide et excessive du franc suisse. Le seuil pour introduire des taux négatifs reste élevé.

Lors de la réunion de la semaine prochaine, l’attention principale portera sur l’impact des récents développements au Moyen-Orient sur les perspectives d’inflation et de croissance.

La pression exercée par l’IA sur la tech et, plus largement, sur les secteurs asset-light favorise la revalorisation des actifs tangibles, estime Alexandre Tavazzi de Pictet.

Depuis 1909, aucun investisseur ayant investi dans des actions suisses sur une durée d’au moins 14 ans n’aurait enregistré de performance négative sur son placement initial.

En cas d’essoufflement de la dynamique alimentée par l’intelligence artificielle, l’effet de richesse qui a soutenu les dépenses de consommation et les investissements pourrait s’estomper.

La projection médiane pour 2026 reste inchangée, prévoyant une seule réduction comme attendu.

La réduction de l’accès au crédit est problématique pour une zone comme l’Europe, où les besoins de financement des entreprises sont majoritairement satisfaits par le secteur bancaire.

L’entente sur une taxe à 15% constitue une évolution clairement positive pour les industries suisses. Elle devrait avoir des implications directes limitées pour la politique monétaire.

Les programmes d’investissement en Allemagne auront un impact qui va bien au-delà du seul domaine des infrastructures et de la défense, selon Alexandre Tavazzi de Pictet & Cie.

Vers un rééquilibrage des échanges commerciaux et des flux de capitaux.