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Les surprises économiques ont été positives au premier semestre, en dépit des vents contraires géopolitiques, tandis que l'inflation est restée globalement sous contrôle.

L’investissement est un art exigeant où le temps, la discipline et la patience sont au moins aussi importants que la capacité à identifier les opportunités.

Trois entreprises privées, SpaceX, Anthropic et OpenAI, se préparent à entrer en bourse, tandis que les règles régissant les principaux indices mondiaux sont en cours de révision afin de les inclure plus rapidement.

Durant le conflit, la position géopolitique de la Chine s'est renforcée, son économie se montrant relativement résiliente face aux chocs d'approvisionnement.

La destruction créatrice induite par les technologies et l'instabilité financière sont étroitement liées. Pour les investisseurs, le caractère inéluctable des révolutions technologiques en dit peu sur les acteurs qui en perçoivent les gains.

L'achat de couvertures ne fait pas qu’éliminer le risque d'un portefeuille, et entraîne des pertes sur la durée.

Sauf en cas de perturbation des filières énergétiques ou des chaînes d’approvisionnement, les tensions géopolitiques ont généralement un impact de courte durée sur le prix des actifs.

Les valorisations élevées exigent des investisseurs un équilibre judicieux entre risque et rendement, ainsi qu'une diversification accrue. Nos convictions pour cette année reflètent cette approche.

Au sein de l’économie américaine, l’IA devrait permettre de compenser les effets des obstacles politiques et de tendances démographiques moins favorables ces dix prochaines années.

Nous prévoyons des ajustements dans le secteur énergétique mondial, le commerce pétrolier s’alignant sur les blocs géopolitiques.