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La fin du cycle de la Réserve fédérale n’est pas forcément favorable aux actifs risqués, mais elle n’élimine pas non plus les risques baissiers qui découlent du resserrement actuel.

Les obligations de haute qualité ont un profil risque/rendement plus séduisant que les grands indices boursiers américains. La reprise en Chine devrait booster les actions émergentes.

L’économie US décélère également et la Fed n’amorcera pas de virage accommodant dans l’immédiat. L’environnement pour les actions restera difficile dans les mois à venir.

Jusqu’ici, l’année 2023 se caractérise par d’incessants changements des discours ambiants. Et il pourrait bien en aller de même jusqu’en fin d’année.

La réaction rapide des responsables politiques a éloigné le spectre d’une crise bancaire systémique aux Etats-Unis et dans la zone euro.

Les responsables politiques ont agi rapidement pour tenter de contenir les risques qui pèsent sur le secteur bancaire et il est peu probable que les turbulences aboutissent à une crise systémique.

Les craintes pour la solvabilité des banques semblent exagérées. La plupart d’entre elles affichent toujours des niveaux de liquidité satisfaisants.

L’action commune du Trésor, de la Federal Deposit Insurance Corporation et de la Fed a soulagé l’inquiétude des investisseurs et les contrats à terme sur le S&P 500 sont repartis à la hausse.

Les tendances divergentes amènent à préconiser une diversification au-delà des Etats-Unis. Les titres à valeur intrinsèque devraient afficher une certaine résilience si l’inflation reste tenace.

L’indice des dépenses de consommation personnelles aux Etats-Unis affiche une hausse plus marquée que prévu. Point de situation.