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Pour les observateurs occasionnels, la relation entre ces deux notions qui ont récemment fait la une de plusieurs articles négatifs peut ne pas être évidente au premier abord.

Une grande partie de la dette subordonnée junior des banques et assureurs européens est déjà notée IG, et cette proportion continue d’augmenter.

Historiquement, les swap spreads sont positifs, les taux de swap étant plus élevés que les rendements nominaux des obligations d'Etat.

Un fort élan aux valorisations des obligations Additional Tier 1 est attendu dans les années à venir.