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L'assombrissement des perspectives économiques, l'accélération de l'inflation et le durcissement rapide de la politique monétaire ont laissé des traces profondes sur les marchés.

Avec les scénario de nouvelles hausses des taux directeurs par les banques centrales, notre politique d'investissement reste claire: nous continuons à maintenir une duration courte.

L'époque de l'apesanteur – lorsque les possibilités de croissance semblaient illimitées – est probablement révolue, même en Chine.

L'inflation dépassera probablement son point culminant en 2023 tant aux Etats-Unis qu’en Europe, où l’amorce du ralentissement sera toutefois moins marquée qu’aux USA.

Le potentiel à court terme d'une appréciation de l'euro semble limité malgré le rebond de ces dernières semaines.

Un pivot de la Fed à court-terme est peu probable, mais le rythme et l'ampleur des hausse des taux dans le monde pourraient se réduire.

Il faudra s'attendre à des vents contraires sur le marché obligataire européen en 2023 en raison d'un rapport offre/demande défavorable.

La BCE a déjà relevé ses taux de 125 points de base lors de ses deux dernières réunions, soit le resserrement monétaire le plus rapide jamais enregistré.

L'objectif de la Fed est de ramener l'inflation à 2%. Pour cela, un niveau de taux d'au moins 4,5% est nécessaire selon le Président de la Fed de New York, John Williams.

Le plan budgétaire pourrait accentuer la hausse des prix si elle mène l’économie au-dessus de son potentiel.