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Un nouveau retard dans la normalisation de la politique monétaire à un niveau neutre constitue un risque évident. C'est particulièrement vrai aux Etats-Unis.

Il est prioritaire d’améliorer encore l’approvisionnement du système bancaire en liquidités par la BNS, d’introduire le public liquidity backstop, d’ajuster les rémunérations et les responsabilités, ainsi que d’améliorer la surveillance par la Finma.

Toute hausse rapide des cours ne débouche pas nécessairement sur une exagération donnant naissance à une bulle financière.

La décision de la Banque centrale européenne de réduire ses taux est probablement repoussée à juin, malgré une baisse de l'inflation plus rapide que prévu en mars.

Les taux d’intérêt à long terme se sont très légèrement détendus, bénéficiant des perspectives de baisses des taux directeurs des banques centrales américaine et européenne censées démarrer en juin.

Les anticipations de marché sont extrêmement fortes avec une probabilité de 98% pour une baisse de 25 pb en juin.

Investir en actions européennes ne signifie pas investir dans l’économie européenne puisque les entreprises tirent plus de 50% de leurs revenus hors Europe.

Dans l’Union européenne et au Royaume-Uni, les détails sont presque finalisés. Aux États-Unis, en revanche, la partie ne touche certainement pas à sa fin.

Après la hausse récente des rendements obligataires, quelles obligations privilégier dans un portefeuille, et lesquelles faut-il éviter?

A l’heure où les prêts bancaires diminuent, la dette privée peut prendre le relais et aider les sociétés en bonne santé à combler leur déficit de financement.