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Les fondamentaux solides, une gestion expérimentée et un contexte macro favorable devraient soutenir l'amélioration des notations du secteur.

Les risques équilibrés pour l'inflation et l'emploi indiquent qu'il est temps pour la Fed de normaliser les taux d'intérêt, ce qui renforce le contexte positif pour les obligations.

La Fed se concentre désormais sur le marché de l'emploi, qui montre des signes de détérioration.

La BoJ est toujours en train d'évaluer l'impact sur l'économie des changements globaux qu'elle a opérés lors de la réunion de juillet.

Alors que la Fed s’apprête à réduire ses taux, les banques centrales ne s'orientent pas vers une politique d'assouplissement, compte tenu de la rigidité de l'inflation.

Le Comité fédéral de l'open market (FOMC) est prêt à abaisser le taux de référence des fonds fédéraux lors de sa prochaine réunion, comme l'ont confirmé le président de la Fed, Jerome Powell, et ses collègues depuis la conférence de Jackson Hole.

La Banque Centrale Européenne vient de baisser ses taux directeurs de 25 points de base pour la deuxième fois depuis juin dernier. La Réserve Fédérale américaine s’apprête à faire de même.

La Suisse continue de se distinguer par sa stabilité politique et financière ainsi que ses infrastructures et réglementations favorables aux investisseurs.

Le marché hésite quant à l’ampleur de la baisse des taux de la Fed. Mario Draghi conseille à l’Europe d’investir, sous peine de subir une lente agonie. L’extraction d’or et les transactions bancaires illustrent notre thème des fusions-acquisitions.

La voie vers des taux d’intérêt plus bas est toute tracée - du moins si l’on se base sur les prix anticipés par les marchés. Ceux-ci donnent à penser que nous nous dirigeons vers un taux de 3% pour les fonds fédéraux américains et un taux directeur de 2% en Europe.