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Même si la suspension de 90 jours des droits de douane américains est toujours en vigueur lors de la réunion de la BCE en juin, la probabilité d’une nouvelle baisse de 25 points de base en juin est élevée.

La présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a déclaré qu’«il n’y a pas de meilleur moment pour être dépendant des données».

L’économie mondiale a subi plusieurs chocs. L’incertitude liée aux droits de douane en est un de plus, affectant à la fois la demande et l’offre, et entraînant une hausse du coût du capital.

La Fed adopte une approche attentiste pour éviter le désancrage des anticipations d’inflation, alors que les perspectives économiques se dégradent.

Si les risques pesant sur l’économie prédominent, l’impact sur l’inflation est moins clair, car il dépend également d’éventuelles mesures de rétorsion de l’UE.

La récente baisse des taux d’intérêt est le signe d’une confiance croissante dans la capacité d’atteindre les objectifs d’inflation, alors que la croissance économique est confrontée à des vents contraires de plus en plus forts.

Le processus de désinflation est en bonne voie. L’inflation a continué à évoluer comme le prévoyaient les services de la Commission, l’inflation globale et l’inflation de base ayant diminué en mars.

La suspension provisoire de la plupart des droits de douane américains sur les importations a permis aux Bourses de reprendre leur souffle, malgré les incertitudes qui demeurent.

La monnaie américaine vacille, mais semble conserver pour le moment son statut de devise incontournable dans les échanges et les réserves mondiales. Pour combien de temps?

La banque centrale américaine ne doit pas agir dans la précipitation, mais plutôt mettre en avant sa flexibilité en matière de politique monétaire.