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L’économie américaine s’essouffle, mais après un an de trumpisme sa situation est bien meilleure qu’on ne le dit en Europe.

Le shadow banking est devenu l’un des maillons faibles de la stabilité financière mondiale.

Le risque de voir les grands argentiers américains agir sur la base de considérations davantage politiques qu’économiques n’est pas négligeable.

Pour les 20 plus grandes banques commerciales américaines, les crédits aux institutions financières non bancaires représentent en moyenne 85% des fonds propres de base (CET1).

Ces stratégies offrent une combinaison de revenu relativement élevé et de faible volatilité, ce qui les rend bien adaptées comme allocation de base au sein des portefeuilles obligataires.

«L'économie s'adapte à un nouveau régime de 'désordre contrôlé'», estime Monica Defend, directrice d'Amundi Investment Institute.

Le secteur a maintenu sa progression, et son déploiement à l’échelle mondiale s’est poursuivi, y compris au cours des périodes de désintérêt des marchés financiers.

La probabilité augmente qu’une grande partie des tarifs douaniers américains, y compris les taxes «réciproques» annoncées le «jour de la Libération» en avril, soient déclarés illégaux par la Cour suprême américaine.

En 2026, le contribuable moyen devrait bénéficier d’environ 675 dollars additionnels en remboursements, portant le montant type à près de 3800 dollars – un soutien direct à la consommation à court terme.

La baisse de l’anxiété des investisseurs laisse présager un environnement plus favorable aux actions de croissance de qualité.