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En créant de toutes pièces de la monnaie de crédit libellée dans la monnaie officielle, les banques commerciales décident qui reçoit l'argent et à quelles conditions.

Le crédit privé entre dans une phase plus sélective, mais il reste très attrayant sur le plan du rendement ajusté au risque.

Les investisseurs professionnels continuent de tourner en rond autour des mêmes «risques» que par le passé, mais le marché a déjà évolué.

Sur le front de l’emploi, la situation actuelle est loin d'entraîner des licenciements massifs qui nécessiteraient une réaction rapide de la banque centrale. En ce qui concerne l'inflation, les données officielles actuelles font toujours défaut.

L'indicateur de la situation des affaires du KOF pour le secteur privé suisse s'est redressé et se situe à peu près au même niveau qu'en juillet.

«Nous sommes optimistes pour l'année à venir en matière d'investissement», déclare Vincenzo Vedda, stratège en chef chez DWS.

La réunion du FOMC des 9 et 10 décembre prochains est marquée par une grande incertitude. Le président Powell a souligné qu'une baisse des taux en décembre était «loin d'être acquise».

«Ces dernières années, les clients ont évolué beaucoup plus rapidement que les offres bancaires», explique la professeure à la HEG-Genève Anjeza Kadilli en présentant l’étude conjointe avec e.foresight.

Les banques centrales achètent de l’or à des niveaux record, signe d’une diversification à long terme par rapport au dollar américain.

Après un mois d’octobre une nouvelle fois favorable, les marchés boursiers ont consolidé leurs gains en novembre.