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Dans un contexte de politique monétaire restrictive, l’économie américaine a bénéficié d’une combinaison favorable: une forte croissance réelle du PIB, un assouplissement des marchés du travail précédemment tendus et une inflation en baisse.

La BCE maintiendra sa politique en suspens jeudi, après avoir entamé son cycle d'assouplissement des taux le mois dernier. La prochaine réunion aura lieu en septembre, où nous prévoyons une deuxième réduction de 25 points de base.

La hausse des prix de l'énergie augmente la probabilité d'un ralentissement de l'assouplissement monétaire.

La Suisse n'a jamais vraiment eu de problème d'inflation. L'IPC a culminé à seulement 3,5%, alors que la zone euro et le Royaume-Uni affichaient des taux à deux chiffres.

La BCE veut attendre d'autres données avant de s'engager à baisser les taux d'intérêt. Il s'agit notamment des données relatives à l'indice des prix à la consommation et aux salaires pour le premier trimestre.