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Le matériel technologique a une nouvelle fois pointé en haut de classement, étayant l’idée selon laquelle les prix du pétrole et l’évolution des taux d’intérêt ne dictent pas la performance du secteur.

Pour y répondre, il faut analyser les facteurs qui ont contribué à faire grimper les rendements récemment. Les titres de ce segment ont connu deux grandes périodes de surperformance distinctes.

L’augmentation des émissions d'obligations d'entreprises et la hausse des primes de terme ont probablement joué un rôle plus important que l'inflation ou les inquiétudes concernant la viabilité de la dette.

La hausse des cours du pétrole a constitué l'un des principaux éléments négatifs. L’issue de la récente réunion de la Fed a rendu la situation encore plus complexe.

Compte tenu de la forte hausse tant des cours boursiers que des bénéfices du secteur, il fallait s'attendre à une volatilité supérieure à la moyenne.

La réaction du marché par rapport aux résultats de Samsung et sur les bénéfices montre à quel point les attentes des investisseurs sont élevées, en particulier à l’égard des fabricants de matériel technologique.

Les cours du pétrole ont chuté bien plus rapidement qu’anticipé par de nombreux analystes dans le sillage de la signature d’un protocole d'accord entre les États-Unis et l'Iran.

Il est communément admis que l’économie européenne, importatrice d’énergie, souffre davantage de la guerre en Iran que l’économie américaine, exportatrice d’énergie.

Soutenus par une saison de publication des résultats porteuse aux États-Unis, les marchés boursiers américains ont tenu bon face à l’actualité défavorable entourant la guerre en Iran et les prix relativement élevés du pétrole.

La guerre d’Iran demeure le principal obstacle à un rallye durable des marchés actions, mais la vigueur économique sous-jacente, et donc les perspectives de croissance potentielle des bénéfices, restent bonnes, du moins aux États-Unis.