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La forte baisse surprise des taux par la Fed a déclenché deux réactions importantes sur les marchés.

Face au coronavirus, les mesures des entreprises et des banques centrales ne suffiront pas. L’action décisive doit venir des pouvoirs publics.

L’effondrement rapide des cours fait écho à 2008. Le 10 ans américain enfonce ses plus bas historiques.

La baisse enregistrée en février n’est pas une surprise car la question n’était pas sur la direction mais sur l’ampleur du repli.

Les portefeuilles obligataires semblent bien immunisés contre l’épidémie, y compris sur les marchés émergents et en Italie.

Le net recul des prix du pétrole se ressentira davantage sur l’inflation totale des Etats-Unis que pour d’autres pays développés.

La réduction des taux ne fera certainement pas de mal, mais elle ne suffira certainement pas à éviter une perturbation économique majeure.

Les énergies renouvelables et les actifs immobiliers de long-terme offrent la meilleure valeur relative.

Les collectivités locales et régionales suisses emprunteront pour un total de 16 milliards de francs cette année, selon S&P.

L’analyse d’une réforme de cet ordre implique des aspects économiques, sociétaux, politiques et idéologiques qui limitent l’objectivité.