MK Kredit Romania, MK Kredit Moldova et MK Leasing Uzbekistan ont chacune obtenu pour la première fois de Fitch Ratings une note de défaut émetteur à long terme (Long-Term Issuer Default Rating) de «B-», assortie d’une perspective stable. Les trois sociétés font partie du portefeuille d’ALTERNATIVE, géré par MK Global Kapital Sàrl.

Ces notations couvrent les activités de crédit en Roumanie et en Moldavie ainsi que les activités de leasing du groupe en Ouzbékistan. Dans son évaluation de MK Kredit Romania et MK Kredit Moldova, Fitch souligne directement le rôle de supervision de la société de gestion, estimant que son accompagnement et son suivi continus renforcent le profil de crédit des sociétés de son portefeuille.

Roumanie: une décennie de croissance régulière

MK Kredit Romania a enregistré une croissance chaque année depuis le lancement de ses activités de crédit en 2016, s’imposant comme l’un des acteurs majeurs du marché roumain de la microfinance, avec une présence à l’échelle nationale.

Fitch estime que la situation financière de l’entreprise est saine: sa rentabilité est solide pour une société de cette taille et son niveau d’endettement est faible. L’entreprise satisfait confortablement à l’ensemble des exigences réglementaires et des exigences imposées par ses prêteurs. Fitch attribue également la note «B-» à sa dette subordonnée garantie, adossée à un portefeuille de créances données en garantie.

L’agriculture représente 63% de son portefeuille de prêts. Selon l’enquête menée en 2025 par MK Global Kapital auprès de ses clients, 64% des clients de MK Kredit Romania ont déclaré une augmentation de leurs revenus et 78% une amélioration de leur qualité de vie.

Cette solidité financière se construit prêt après prêt. Viorica Hîrtopanu exploite une ferme laitière de 150 vaches près de Iași. Lorsqu’une tempête a endommagé son étable, le financement de MK Kredit Romania lui a permis de la réparer et de poursuivre ses investissements dans de nouveaux revêtements de sol, l’isolation et des machines, plutôt que de simplement réparer les problèmes au fur et à mesure qu’ils se présentaient. Lire l’histoire de Viorica.

Moldavie: un prêteur qui se renforce

Le portefeuille de prêts de MK Kredit Moldova s’est amélioré tant en taille qu’en qualité. La part des prêts en retard de paiement a presque diminué de moitié au cours de l’année écoulée, passant de 6,4% à 3,4%, tandis que l’entreprise s’est employée à résorber les anciens prêts problématiques. Son ratio d’adéquation des fonds propres, qui s’établit à 30%, reste solide.

Les conditions se sont améliorées pour ses clients du secteur agricole, qui représente 41% de son portefeuille de prêts. L’entreprise répartit à parts égales ses sources de financement entre sa société de gestion et des prêteurs internationaux spécialisés dans le financement du développement, une combinaison que Fitch considère favorablement.

MK Kredit Moldova exerce ses activités à travers dix succursales réparties dans tout le pays. Selon son rapport ESG 2025, 62% des clients interrogés ont déclaré une augmentation de leurs revenus, 68% une amélioration de leur qualité de vie et 58% vivaient en zone rurale. L’entreprise a également adhéré aux Principes d’autonomisation des femmes (Women’s Empowerment Principles) en 2025.

Les financements de MK Kredit Moldova soutiennent également la transition du pays vers l’indépendance énergétique. Leader Energy, une entreprise spécialisée dans l’installation de panneaux solaires, a utilisé ses financements pour acheter des équipements à plus grande échelle et décrocher des contrats plus importants, faisant passer ses effectifs de 3 à 10 personnes. Lire l’histoire de Leader Energy et le rapport ESG 2025 de MK Kredit Moldova.

Ouzbékistan: une activité de leasing en forte croissance

MK Leasing Uzbekistan a commencé ses activités en 2019. En 2025, elle était déjà le deuxième acteur du leasing du pays en termes de nouvelles activités et le troisième en termes de portefeuille, selon Fitch. Sur le segment plus restreint du leasing commercial, les données publiées par l’entreprise indiquent qu’elle a terminé l’année 2025 en tête en termes de volume de nouvelles activités, avec 59,2 millions de dollars de nouvelles transactions et la plus faible proportion du secteur de contrats de leasing accusant plus de 30 jours de retard.

Fitch a salué la capacité de l’entreprise à approuver et à décaisser les financements plus rapidement que ses concurrents, ainsi que son faible taux d’impayés: seuls 2,2% des contrats de leasing présentaient un retard de paiement significatif à la fin de 2025, notamment grâce à des exigences raisonnables en matière d’apport initial. L’entreprise a dégagé un bénéfice solide l’année dernière, avec un rendement des actifs de 9,3%, et en a conservé la majeure partie afin de financer la poursuite de sa croissance.

L’entreprise diversifie également ses activités. Alors que les contrats de leasing agricole dominaient auparavant son portefeuille, MK Leasing Uzbekistan finance désormais également des engins de construction, des camions et des véhicules utilitaires, ce qui lui permet de répartir ses risques entre un plus grand nombre de secteurs. Le leasing vert, qui couvre notamment les véhicules électriques, les tracteurs à haut rendement énergétique et les équipements solaires, représentait 10,3% de son portefeuille en 2025. Son ratio de capitalisation est solide et s’accompagne d’un ratio d’endettement adéquat.

L’entreprise a également fait ses premiers pas sur les marchés de la dette, avec l’émission en 2025 de sa première obligation locale, d’un montant équivalent à 3,63 millions d’euros, ainsi que dans le financement international dédié à l’investissement à impact. Elle a ainsi réduit sa dépendance au financement du groupe, qui est passée de 88% à 71% en un an. Fitch attribue également la note «B-» à sa propre dette.

80% des contrats de MK Leasing Uzbekistan sont conclus avec des micro et petites entreprises et 42% concernent des communautés rurales.

Cette croissance bénéficie à des entreprises concrètes. Timur, un jeune guide touristique, a utilisé le financement de MK Leasing Uzbekistan pour acquérir le véhicule dont son agence de voyages avait besoin pour se développer. Il emmène désormais ses visiteurs découvrir des régions de l’ancienne Route de la soie que peu de touristes ont l’occasion de voir. Lire l’histoire de Timur.

Une approche centrée sur l’humain dans les trois marchés

Les trois entreprises appliquent le cadre des sept actions (Seven-Action Framework) de MK Global Kapital, lancé en mai 2026, qui place l’humain au coeur de chaque décision de financement, qu’il s’agisse de maintenir un interlocuteur humain dans les services numériques ou de veiller à ce que les financements soient accessibles aux personnes laissées de côté par les prêteurs traditionnels.

MK Kredit Moldova et MK Kredit Romania ont décliné cette approche dans leurs propres principes de «finance centrée sur l’humain».

MK Leasing Uzbekistan a formalisé cette approche au niveau local à travers son propre Concept de financement centré sur l’humain: un ensemble de cinq questions que les collaborateurs doivent se poser avant de finaliser toute décision concernant un client, ainsi qu’un examen humain obligatoire de chaque décision de scoring assistée par l’intelligence artificielle ou automatisée.