CPR Asset Management, la filiale d'Amundi spécialisée dans les fonds thématiques, lance CPR Invest - Social Impact en Suisse. Il s'agit, au niveau mondial, du premier fonds d'investissement en actions dont la stratégie d'investissement vise à lutter contre les inégalités sociales.

Le creusement des inégalités économiques dans le monde entier au cours des dernières décennies est l’un des phénomènes majeurs qui accompagne la mondialisation. Entre 1980 et 2018, au niveau mondial, les revenus des 1% les plus riches ont augmenté deux fois plus que ceux des 50% les plus pauvres. En 2020, la crise économique liée à la pandémie de COVID-19 a rendu les inégalités plus visibles encore et les a exacerbées. Or, selon l’OCDE, les inégalités freinent la croissance économique en limitant les opportunités d’éducation dans les milieux défavorisés, en réduisant la mobilité sociale et en entravant le développement des compétences. Le sentiment d’inégalités persistantes dans les sociétés peut en outre contribuer à déstabiliser les équilibres politiques et sociaux, avec des conséquences économiques majeures. 

Sans pour autant se substituer aux Etats, les entreprises ont un rôle à jouer dans la réduction des inégalités dans les pays où elles opèrent: par exemple par une juste contribution aux finances publiques, avec la mise en place d’une échelle équitable des salaires, ou en luttant contre les discriminations.

Pour leur part, les investisseurs sont de plus en plus conscients des risques associés à la montée croissante des inégalités, mais manquent aujourd’hui de solutions d’investissement appropriées.

CPR AM propose donc aux investisseurs institutionnels, distributeurs et particuliers CPR Invest – Social Impact, qui repose sur une méthodologie transversale, fruit de deux ans de travaux de recherche pour appréhender, via une gestion active, la thématique des inégalités dans sa globalité. 

Partant du constat que les inégalités s’établissent et se reproduisent au croisement de plusieurs facteurs, les gérants Yasmine De Bray et Eric Labbé apprécient tout d’abord le niveau d’inégalités dans un pays au regard de cinq piliers: 

1. Travail & Revenus (par exemple, existence d’un salaire minimum)
2. Santé & Education (par exemple, part des dépenses d’éducation dans le PIB)
3. Diversité (par exemple, existence et efficacité des dispositifs juridiques de lutte contre les discriminations)
4. Fiscalité (par exemple, progressivité du système fiscal) 
5. Droits humains & Besoins fondamentaux (par exemple, accès aux biens de base)

L’objectif est ensuite, au sein de l’univers d’actions mondiales du MSCI World All Countries, de définir un univers d’investissement qui rassemble les entreprises les plus vertueuses selon leur participation à l’effort de réduction des inégalités dans leur pays d’origine. Cet effort est donc apprécié de façon relative : ainsi, une entreprise faisant des efforts dans un pays relativement plus inégalitaire que les autres sera privilégiée. 

Pour ce faire des critères d’évaluations spécifiques pour les entreprises sont retenus autour des cinq piliers précités, tels que les écarts de rémunérations observés dans chacune d’elles, les conditions de travail, la formation des salariés, leur participation aux finances publiques, ou la diversité. Une note est alors attribuée à chaque entreprise synthétisant ces différents critères. Elle est revue annuellement, prenant en compte les progrès accomplis ou le recul constaté.

Sont alors systématiquement exclues de l’univers d’investissement 50% des entreprises les plus mal notées, ainsi que toutes celles qui sont moins bien notées que le pays où est implanté leur siège social, et qui participent donc relativement moins à la réduction des inégalités. Les entreprises figurant parmi les 10% les moins bien notées par pilier sont également exclues. 

Enfin, cet univers d’investissement est passé au crible de la méthodologie ESG de CPR AM. Au filtre des controverses moyennes ou élevées s’ajoute l’exclusion des entreprises affichant des résultats insuffisants à la fois sur la note globale ESG et sur l’ensemble des critères sociaux (S) sous-jacents.

Au total ce sont approximativement 1’100 valeurs qui composent l’univers d’investissement éligible du fonds, soit près de 36% du MSCI World All Countries. Le processus de gestion combine ensuite analyse quantitative, analyse fondamentale approfondie et gestion du risque. Le portefeuille final de CPR Invest – Social Impact compte alors 70 valeurs. 

«Les tensions croissantes dans notre société soulignent le besoin urgent d'une transition vers un modèle économique plus juste», déclare Valérie Baudson, PDG de CPR Asset Management. «En tant que gestionnaire d'actifs, nous souhaitons apporter des réponses concrètes et pertinentes aux enjeux sociétaux, et conformes à notre responsabilité fiduciaire. Nous sommes convaincus qu’investir dans des sociétés cotées qui se soucient des questions sociales est un vecteur de création de valeur sur le long terme. CPR Invest - Social Impact fonds fournit aux investisseurs une solution inédite prenant en compte les risques financiers associés aux inégalités et contribuant à les réduire.»

«Tout comme le réchauffement climatique, l’accroissement des inégalités sociales est l'enjeu crucial du XXIe siècle», ajoute Christian Trixl, PDG d'Amundi Suisse. «Les investisseurs devraient inclure la dimension sociale dans leurs décisions. Sans se substituer à l’action des gouvernements, les entreprises et les investisseurs doivent prendre leurs responsabilités à cet égard. Bien que l’enjeu soit complexe, nous proposons aux investisseurs une méthodologie transparente permettant de sélectionner les entreprises en fonction de leur contribution à la réduction des inégalités sociales. Nous espérons que cette approche innovante encouragera l'ensemble de la communauté des investisseurs à remettre en question leurs stratégies existantes et les incitera à agir rapidement.»