En novembre, la hausse des prix dans la zone euro a été la plus rapide enregistrée depuis la création du bloc en 1999, l’inflation globale se hissant à 4,9% en glissement annuel. Si l’augmentation des prix de l’énergie a fortement contribué à ce résultat, l’inflation sous-jacente s’est aussi inscrite en forte hausse, à 2,6% en glissement annuel. Sur le plan régional, parmi les grands pays, l’Allemagne est celui dans lequel la hausse a le plus surpris par son ampleur, le taux d’inflation globale en novembre ayant atteint un record absolu de 6,0% en glissement annuel. Le chiffre du mois dernier pourrait bien constituer le pic d’inflation local, sachant que les effets de base des prix de l’énergie et des variations de la TVA en Allemagne commencent à s’estomper. Cependant, le dernier chiffre publié pourrait encore inciter davantage les faucons du Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne à plaider pour une réduction plus significative des achats d’actifs, le Programme d’achats d’urgence face à la pandémie (PEPP) devant prendre fin en mars. Nous analysons de manière plus approfondie les prochaines interventions des banques centrales dans nos Perspectives d’investissement 2022.