En tenant un discours étonnamment offensif, la Réserve fédérale (Fed) a modifié ses anticipations concernant les futurs taux directeurs lors de sa réunion de juin 2021. Les membres de la Fed anticipent à présent en moyenne deux relèvements des taux d’ici à fin 2023. En outre, comme 7 des 18 membres sont favorables à une hausse des taux en 2022, les risques sont orientés vers un resserrement encore plus rapide que la moyenne ne le laisse penser actuellement. Les marchés ont réagi à l’annonce sous la forme d’un léger repli des actions, tandis que les rendements des bons du Trésor se sont envolés. Tous les regards sont maintenant tournés vers la conférence de Jackson Hole en septembre pour voir si ce nouveau ton offensif se traduit aussi par une accélération du calendrier de réduction des achats d’actifs de la Fed, même si nous tablons toujours sur un commencement de sortie progressive de l’assouplissement quantitatif début 2022.