Synthèse hebdomadaire de J.P. Morgan Asset Management

Vincent Juvyns, J.P. Morgan Asset Management

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Le secteur manufacturier de la Chine montre des signes d’embellie.

Réflexion de la semaine

Après une période d’atonie dernièrement, le secteur manufacturier de la Chine montre à présent des signes d’embellie. L’indice Caixin du secteur manufacturier de novembre est ressorti nettement supérieur aux prévisions, les nouvelles commandes à l’exportation ayant atteint leur plus haut niveau en sept mois. Alors que le regain de tensions commerciales entre les Etats-Unis et la Chine pourrait encore poser problème en 2025, il semble que la perspective d’un relèvement des droits de douane aux Etats-Unis se traduise par une anticipation des activités d’exportation. Plus globalement, il est important de noter que la part de la Chine dans les importations des Etats-Unis a diminué sensiblement depuis le premier mandat du président Trump, pour passer de 22% à 14% au cours des sept dernières années. Durant la même période, la part de la Chine dans les exportations mondiales a bel et bien augmenté, les entreprises chinoises ayant réorganisé leurs chaînes d’approvisionnement pour intégrer des pays comme le Mexique et le Vietnam. Les investisseurs des marchés émergents devront se montrer dynamiques en 2025 afin de tirer parti de cette modification de la structure des échanges.

 


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