Les différents confinements nationaux ont eu davantage d’impact sur les services que sur l’industrie, mais la lumière perce au bout du tunnel. Au Royaume-Uni, la diffusion rapide des vaccins renforce l’espoir d’un retour à la normale et le climat dans le secteur des services commence à se redresser. En revanche, la campagne de vaccination dans la zone euro a démarré lentement, compte tenu des difficultés logistiques et des contraintes liées à l’approvisionnement. Le climat dans le secteur des services de la zone euro reste morose, comme le montre la baisse de l’indice PMI des services à 44,7 en février. La réponse à ces contextes différents semble se manifester principalement sur les marchés des devises où la livre sterling s’est appréciée par rapport à l’euro. Mais l’Europe continentale finira par avoir vacciné une partie suffisante de sa population pour permettre un retour à la normale et lorsque l’écart avec le taux de vaccination du Royaume-Uni commencera à se combler, l’euro pourrait regagner une partie du terrain perdu récemment par rapport à la livre.