Au début de l’année, le marché des actions comme celui des obligations étaient positionnés en prévision d’un cycle d’assouplissement monétaire musclé. Cependant, comme l’inflation sous-jacente demeure persistante et que l’économie des Etats-Unis s’est montrée vigoureuse pour le moment, les marchés réévaluent à présent le nombre de baisses des taux auxquelles les banques centrales procèderont cette année.

Dans un contexte où les marchés continuent à être malmenés par des statistiques inattendues, nous anticipons une volatilité élevée. Dans ce scénario, il convient de se pencher sur le rôle que les instruments alternatifs peuvent jouer pour protéger un portefeuille traditionnel contre de tels chocs. Les fonds spéculatifs macro présentaient en particulier une corrélation négative avec un portefeuille classique composé à 60% d’actions et à 40%d’obligations en 2022 et ont par le passé été une source de diversification en cas d’accroissement de la volatilité des marchés d’actions.