La politique monétaire continuera d'être un vent contraire pour les actifs de croissance à mesure que les banques centrales réduiront leurs bilans.
Le ralentissement de la croissance mondiale indique des poches de faiblesse, mais pas de récession. Le rapport risque/rendement des actifs en faveur de la croissance a été considérablement réduit et la sélectivité sera essentielle.
La politique monétaire continuera vraisemblablement d'être un vent contraire pour les actifs de croissance à mesure que les banques centrales réduiront leurs bilans. Nous adoptons une attitude prudente à l'égard des niveaux de risque globaux du portefeuille.
La convergence de la politique monétaire et la contraction des écarts de croissance par rapport aux États-Unis font pencher les risques à la baisse pour le dollar américain.