Grâce au ton accommodant adopté par les banques centrales – des baisses de taux sont envisagées en juin aux Etats-Unis, en zone euro et au Royaume-Uni –, les marchés boursiers ont connu une nouvelle semaine positive. Les gains enregistrés ont semblé mieux répartis qu’en début d’année, quand les performances étaient dominées par une poignée de titres américains liés à la technologie. Le TOPIX, en hausse de 5,3% en yens, a affiché l’une des meilleures performances hebdomadaires. Bien que la Banque du Japon ait mis fin à sa politique de taux d’intérêt négatifs, l’absence de signaux suggérant un nouveau tour de vis et la baisse du yen (favorable aux exportateurs) ont rassuré les investisseurs. Les rendements des emprunts d’Etat ont chuté en Europe et aux Etats-Unis (notamment pour les échéances courtes), reflétant une confiance croissante dans la perspective d’un assouplissement monétaire, alors que la Fed envisage toujours trois baisses des taux de 25 pb cette année. Le franc suisse a perdu du terrain face à l’euro et au dollar après l’annonce par la Banque nationale suisse qu’elle était la première banque centrale d’un pays riche à abaisser ses taux, tandis que le recul des rendements souverains américains permettait à l’or d’enregistrer une performance positive.