Points principaux

• Suivre l’évolution des politiques énergétiques - Alors que la demande mondiale en énergie explose, de nombreux gouvernements revoient leurs politiques énergétiques, provoquant des remous sur les marchés; mais les changements varient selon les régions.
• Contexte de marché - Les actions américaines ont reculé la semaine dernière en raison de la hausse des rendements obligataires et des menaces de nouveaux tarifs douaniers aux États-Unis. Nous privilégions les actes aux paroles, alors que les contraintes économiques poussent à des révisions de politique.
• À surveiller cette semaine - L’indice PCE de l’inflation aux États-Unis attendu cette semaine ne devrait pas refléter pleinement l’impact des tarifs douaniers, comme ce fut le cas pour l’IPC d’avril. Toutefois, nous estimons que les droits de douane et la tension sur le marché du travail contribueront à maintenir une inflation persistante.

Les révisions proposées à l’Inflation Reduction Act aux États-Unis s’inscrivent dans une nouvelle vague de changements politiques à l’échelle mondiale, alors que les gouvernements tentent de concilier sécurité énergétique, fiabilité et accessibilité avec des objectifs environnementaux.

Cette équation devient plus complexe avec l’émergence de méga-tendances – comme l’essor de l’IA énergivore, la fragmentation géopolitique et l’électrification de certains marchés – qui tirent la demande énergétique vers le haut. Nous pensons que ces réorientations politiques récentes accentuent la volatilité tout en ouvrant des opportunités régionales, ce qui oblige les investisseurs à rester agiles.

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