Points clés à retenir

• Une opportunité à saisir: Selon nous, de nombreux investisseurs gagneraient à renforcer leur exposition aux infrastructures. Portée par plusieurs grandes tendances structurelles, cette classe d’actifs offre un point d’entrée attractif, se traitant encore à des niveaux décotés.
• Climat de marché: Les marchés actions ont clôturé sans direction nette, dissimulant de fortes fluctuations intra-journalières liées aux inquiétudes sur les investissements en intelligence artificielle. Nous y voyons davantage une redistribution des performances qu’un essoufflement du thème de l’IA.
• Perspectives de la semaine: Les chiffres de l’emploi aux États-Unis attendus cette semaine pourraient apporter de nouveaux éléments sur l’orientation future de la politique monétaire de la Réserve fédérale. Par ailleurs, la possible nomination de Kevin Warsh à la tête de la Fed pourrait contribuer à réduire les tensions sur le dollar américain.

Les derniers résultats des géants de la Tech continuent de faire apparaître des dépenses massives dans l’IA, malgré la volatilité des marchés et la dispersion des performances. Pour nous, le principal bénéficiaire est clair: les infrastructures. La plupart des investisseurs pourraient, selon nous, renforcer leur exposition à cette classe d’actifs aux profils variés. Au-delà du déploiement de l’IA, plusieurs grandes forces structurelles soutiennent la demande à long terme. Les valorisations nous paraissent faibles à raisonnables au regard des niveaux historiques. Enfin, des flux de trésorerie souvent indexés sur l’évolution des prix peuvent contribuer à protéger les portefeuilles contre le risque d’inflation.

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