Comme prévu, la Réserve fédérale américaine a de nouveau abaissé son taux directeur de 25 points de base. La décision n'a toutefois pas été prise à l'unanimité. Neuf membres du Comité fédéral de l'open market ont voté en faveur de la baisse, deux se sont opposés à tout changement et un a voté pour une baisse de 50 points de base. Les prévisions économiques actualisées tablent désormais sur une croissance de 2,3% en 2026 (contre 1,8% auparavant), une inflation de 2,4% (contre 2,6% auparavant) et un taux de chômage stable de 4,4%. La prévision médiane pour les taux d'intérêt directeurs reste inchangée et indique une nouvelle baisse en 2026 et une autre en 2027. Le communiqué de presse suggère que les décisions futures seront davantage fondées sur les données, ce qui est très probablement une concession à la situation actuelle, où de nombreuses informations font encore défaut. La déclaration contenait un commentaire sur l'achat d'obligations d'État à court terme afin de maintenir un niveau suffisant de réserves. Cela ne doit pas être interprété comme une indication que la Réserve fédérale américaine va à nouveau passer à un assouplissement quantitatif.
Lors de la conférence de presse, le président de la Fed, Jerome Powell, a reflété ce point de vue. Concernant l'économie, M. Powell a déclaré que les perspectives en matière d'emploi et d'inflation n'avaient pas beaucoup changé, ajoutant que la demande de main-d'œuvre avait globalement diminué. Il a ajouté que les récentes baisses de taux d'intérêt avaient contribué à stabiliser le marché du travail. Il a constaté que la désinflation semblait se poursuivre dans le secteur des services. Cela suggère que l'inflation des biens, qui est susceptible d'être influencée par les droits de douane, continue d'être considérée comme temporaire. Dans l'ensemble, les banquiers centraux semblent optimistes quant à la robustesse de la consommation, au soutien budgétaire et aux investissements, en particulier dans l'intelligence artificielle.
La Fed ne semble plus pressée de baisser davantage ses taux d'intérêt. Son président, Jerome Powell, a souligné qu'elle était bien placée pour réagir aux nouvelles données, ou plutôt aux anciennes. Il a ajouté que la position actuelle était proche de la neutralité. Pour l'avenir, nous pensons que les marchés du travail resteront le facteur déterminant, car la plupart des banquiers centraux semblent à nouveau se contenter de la thèse d'une inflation temporaire. Nous maintenons notre prévision de deux nouvelles baisses des taux d'intérêt en 2026.