Dans cette nouvelle édition, les stratégistes du BII analysent un environnement économique en pleine mutation, où la tension entre pénurie & abondance redéfinit les perspectives de croissance et les opportunités d'investissement. Si l'intelligence artificielle pourrait, à terme, stimuler durablement la croissance mondiale, cette transition s'accompagne de contraintes importantes en matière d'énergie, d'infrastructures, de main-d'œuvre, de capitaux et de ressources, qui continueront de façonner les marchés dans les années à venir.

Le rapport met notamment en exergue trois grandes thématiques:

• L'IA entre dans une phase de pénurie. L'accélération des investissements dans l'intelligence artificielle fait émerger de nouvelles contraintes en matière d'énergie, d'infrastructures et de capacités de calcul. Si plusieurs questions demeurent quant au coût de cette révolution, au risque de bulle ou à la création de valeur, BlackRock privilégie les actions américaines ainsi que les infrastructures indispensables au développement de l'IA, notamment l'énergie, les réseaux électriques, les semi-conducteurs, la mémoire et les data centers. À plus long terme, l'IA physique, portée par la robotique, les systèmes autonomes et l'industrie, pourrait constituer la prochaine étape de cette transformation.
• Le retour durable des revenus. Le retour de taux d'intérêt plus élevés redonne toute leur importance aux revenus dans la construction des portefeuilles, à condition d'en privilégier les bonnes sources. BlackRock favorise les obligations souveraines de court terme, notamment en zone euro, ainsi que le crédit public et privé offrant des flux de trésorerie prévisibles, des garanties solides pour les prêteurs et un potentiel de recouvrement attractif.
• Au-delà des classes d'actifs traditionnelles. Dans le nouvel environnement de marché, les catégories d'actifs ne suffisent plus à guider les décisions d'investissement. Les infrastructures illustrent cette évolution, à la croisée de l'intelligence artificielle, de la sécurité énergétique et de la fragmentation géopolitique. BlackRock recommande d'abord d'identifier les thématiques et les risques recherchés, puis de sélectionner les véhicules d'investissement les plus adaptés. Dans ce contexte, la gestion active, les hedge funds et les marchés privés offrent des leviers supplémentaires pour mettre en œuvre ces convictions.
   

Pour accéder rapport complet, en anglais, cliquez ici