«Les prévisions pour 2022: moins de stimulus, moins de croissance, moins d’inflation», a commenté Marc Brütsch, économiste en chef de Swiss Life.
Notre revue mensuelle des perspectives financières
- Taux/obligations: aplatissement notable des courbes des taux
- Actions: la correction de cours de septembre est elle aussi restée de courte durée.
- Devises: la fermeté du franc face à l’euro
Notre analyse de la conjoncture économique dans les pays développés
- Etats-Unis: les mises en garde contre la stagflation sont exagérées
- Zone euro: les difficultés d’approvisionnement freinent l’industrie allemande
- Suisse: recul du taux de chômage attendue à 2,5% en moyenne annuelle en 2022
Prévisions actuelles (Croissance du PIB / taux d’inflation)
Le sens des flèches correspond à l’évolution des prévisions par rapport au mois précédent.
Source des estimations du consensus: Consensus Economics Inc. London, 11.10.2021
Constats principaux - que signifient ces chiffres?
- La politique budgétaire et monétaire moins accommodante explique notre prévision d’une croissance plus faible en 2022
- En supprimant les difficultés d’approvisionnement, l’Allemagne rattrapera son retard par rapport aux pays voisins.
- Les chiffres élevés de l’inflation s’expliquent par des effets de base, un choc de l’offre, la demande contenue ainsi que par une composante structurelle induite par la décarbonisation de l’économie. Les trois premiers facteurs exerceront moins de pression inflationniste l’année prochaine