Après son investiture le 20 janvier, le président Trump a publié une série de décrets et de déclarations, portant sur l'immigration, la politique climatique, l'énergie et d'autres objets. Les différents sujets et les actions envisagées avaient fait l'objet d'une bonne publicité et avaient été annoncés avant le jour-même, et contenaient peu de surprises.
Une fois de plus, le président Trump a donné l'ordre de se retirer de l'Accord de Paris, initialement signé en 2015. C'est la deuxième fois que les Etats-Unis se retirent, après avoir réintégré l'accord sous le mandat du président Biden. Si le retrait des Etats-Unis sera une déception pour beaucoup, il a été largement anticipé par les marchés et les investisseurs. Au cours de la dernière présidence Trump, lorsque les Etats-Unis se sont également retirés de l’Accord, cet acte a suscité la création de la grande coalition «We Are Still In», réunissant des Etats, des villes et des entreprises qui ont signalé leur engagement continu en faveur des objectifs climatiques. Au cours de ce même mandat, les coûts de l'énergie solaire, des batteries et des véhicules électriques ont continué à baisser, et les marchés de ces produits se sont développés à l'échelle mondiale. Dans le même temps, malgré le soutien politique de l'administration pour le charbon, au moins 11 entreprises productrices de charbon ont fait faillite, n'étant plus en mesure de rivaliser avec les nouvelles sources d'énergie.
Pour nous, chez Lombard Odier, la première présidence Trump a renforcé notre conviction que pour que les transitions économiques, technologiques ou environnementales soient couronnées de succès, elles doivent avant tout être guidées par une économie saine. En fin de compte, nous pensons que la transition vers une économie électrifiée et alimentée par des énergies renouvelables se produira en raison des avantages démontrés en termes de coûts de ces technologies, qui découlent des cycles d'innovation, de la modularité des technologies et des principes d'ingénierie de base. D'autres technologies, notamment l'hydrogène ou le CCS, qui ne sont pas encore rentables, pourraient bien être retardées par un manque de soutien politique - mais selon nous, ces technologies, compte tenu de leur coût élevé et de leur manque de compétitivité, ne devraient pas être considérées comme jouant plus qu'un rôle satellite dans la transition en tout état de cause. Bien entendu, le soutien politique joue toujours un rôle - et peut à la fois retarder ou accélérer les transitions. Dans le cas de la nouvelle administration Trump, ses politiques ont été bien anticipées, les marchés ayant réagi et ajusté leurs projections au cours des derniers mois.
Nous pensons que la transition environnementale se poursuivra, même dans le nouvel environnement politique. Même si le langage peut passer d'une focalisation sur le climat et la décarbonisation à l'innovation, l'infrastructure et l'accessibilité financière, il s'agit en fin de compte des deux faces d'une même médaille et, chez Lombard Odier, nous avons nous-mêmes adopté très tôt le point de vue selon lequel la transition environnementale et énergétique devrait, avant tout, être considérée comme une révolution technologique.
Dans le même temps, l'administration Trump ouvrira de nouvelles opportunités en matière d'investissement durable. Nous nous attendons à ce que l'administration s'attaque à des sujets tels que les directives alimentaires et les additifs alimentaires; nous nous attendons à ce qu'elle soutienne la technologie et la poursuite de la numérisation de l'économie, qui est un élément essentiel des transitions vers des systèmes de consommation et industriels plus efficaces. La conduite autonome devrait bénéficier d'un soutien accru de la part de l'administration et, bien que les motivations de l'administration ne soient pas nécessairement environnementales, toute mesure de ce type apportera un soutien indirect à l'adoption des véhicules électriques. En donnant la priorité à la relocalisation d'industries stratégiques, l'administration pourrait également débloquer des opportunités supplémentaires dans des industries telles que les semi-conducteurs, les batteries et d'autres segments.