Notre revue mensuelle des perspectives financières

• Taux/obligations: nous prévoyons quatre autres baisses de taux aux Etats-Unis d’ici mars 2026
• Actions: hausse des actions des pays émergents
• Devises: le dollar américain n’est plus surévalué par rapport à l’euro

Notre analyse de la conjoncture économique dans les pays développés

• Etats-Unis: les effets de richesse soutiennent la croissance
• Zone euro: les effets de base vont faire grimper les taux d’inflation ces prochains mois       
• Suisse: le préjudice macroéconomique causé par les droits de douane américains reste limité jusqu’à présent

Notre analyse de la conjoncture économique dans les pays émergents

• Malgré les risques (géo)politiques, les pays émergents font preuve de résilience économique
• Chine: l’inversion de la tendance déflationniste se fait attendre et à l’échelle mondiale, le pays contribue au repli des prix des biens
• Inde: à moyen terme, les perspectives économiques restent positives, mais les tensions avec les Etats-Unis pourraient déclencher une réorientation géopolitique

Prévisions actuelles (Croissance du PIB / taux d’inflation)

Constats principaux - que signifient ces chiffres?

• Les données du marché du travail déterminent le cycle de baisse des taux.
• Dans la zone euro, l’écart se creuse en ce qui concerne les taux d’inflation des différents Etats membres.
• La hausse des salaires réels et la politique monétaire expansionniste compensent pour l’instant en Suisse le recul de la demande d’exportations américaines.