À la fin de l’année dernière, l'Inde est devenue la cinquième économie mondiale, à la place du Royaume-Uni. Et ce mois-ci, elle a accueilli dans sa capitale, New Delhi, le sommet du G20, qui réunit les principales économies mondiales. C’était la première fois qu’une nation de l’hémisphère sud organisait cet événement. Ces accomplissements nous offrent un puissant rappel de l’influence exercée aujourd’hui par l’Inde sur la scène économique et géopolitique mondiale et les investisseurs doivent en tenir compte: rien que ce mois-ci, la valorisation du marché boursier indien a battu un record historique, avec 3800 milliards de dollars. De plus, les actions indiennes surperforment leurs homologues des marchés émergents depuis quelque temps.

L’économie indienne affiche des fondamentaux prometteurs. Elle enregistre non seulement l’une des croissances les plus rapides au monde, mais elle est aussi l’une des plus diversifiées. C’est l’une des raisons pour lesquelles la croissance du PIB réel du pays a été beaucoup moins volatile que celle de ses homologues émergents.

Sa diversité est le fruit de son imposant secteur industriel, d’un marché de la consommation en pleine expansion et d’une concurrence en hausse. Cela a également aidé les entreprises indiennes à générer des bénéfices supérieurs aux entreprises des autres pays émergents.

Les investissements de l’Inde dans les technologies et la numérisation de son économie devraient stimuler davantage la rentabilité des capitaux propres de ses entreprises.

Les entreprises indiennes font également preuve de davantage de discipline, tant sur le plan opérationnel que financier.

Le pays a déjà amélioré son classement dans le très suivi indice mondial de la compétitivité. Il s’est hissé à la 40^e place, après avoir constamment occupé le 43^e rang entre 2019 et 2021. Il a également régulièrement gagné des parts de marché mondiales dans les technologies de l’information.  

Les autorités de réglementation ont également lancé des réformes favorables aux investisseurs. Celles-ci sont destinées à améliorer la responsabilité et la transparence des entreprises et à protéger l’intérêt des actionnaires minoritaires.

L’amélioration constante de la gouvernance d’entreprise devrait renforcer le potentiel d’investissement de l’Inde. Des recherches montrent qu’une meilleure gouvernance d’entreprise contribue à réduire les risques et à améliorer les performances financières.

En matière d’infrastructures, d’industrie, ou encore concernant la fiscalité et les banques, le gouvernement a mené une série de politiques souvent radicales pour tenter de moderniser l’économie.

Les récentes réformes tournées vers le marché et les interventions réglementaires ont aidé à renforcer la transparence et la crédibilité des politiques monétaire et budgétaire. La résilience de l’économie face aux chocs extérieurs en a ainsi profité. Parallèlement, le gouvernement facilite l’investissement des étrangers dans le pays.

A moyen terme, l’environnement politique devrait continuer d'être favorable aux entreprises et aux investisseurs.

Par ailleurs, nous nous attendons à voir le gouvernement indien mettre en œuvre des politiques qui l’aideront à capitaliser sur sa position de «non aligné» dans les conflits géopolitiques actuels.

Le pays devrait ainsi en profiter pour faire progresser ses intérêts commerciaux et économiques, en particulier dans des secteurs d’importance stratégique, tels que l’énergie, la défense, la technologie et les produits pharmaceutiques.

Les flux vers les actions indiennes en provenance de l’étranger ont été importants en 2023. Depuis le début de l'année, le marché indien a ainsi attiré 16 milliards de dollars nets – soit plus de la moitié des flux entrants nets totaux dans les actions mondiales.

Malgré cela, les allocations internationales dans le pays sont faibles. Ces deux dernières années, la position nette des investisseurs étrangers est restée constamment inférieure à la pondération dans l’indice MSCI Emerging Market.

Cela devrait toutefois bientôt changer. Les arguments qui plaident pour une transformation des actions indiennes en allocation de base au sein d’un portefeuille d’actions mondiales sont plus solides que jamais.

Selon nous, l’économie indienne constituera un vaste terrain de chasse pour les investisseurs internationaux cherchant à diversifier leurs positions.