La Bourse de Paris a connu une année 2021 très positive, comme la plupart des marchés actions dans le monde.

L’indice CAC 40 (dividendes inclus) progresse ainsi de 31,1% après un repi de 5,6% en 2020.

Dans l’univers des petites et moyennes valeurs, l’indice CAC Mid & Small gagne 18,6% après -0,1% en 2020.

Si l’on prend l’ensemble des valeurs cotées à Paris, représentées par l’indice CAC All Tradable, la performance est un entre-deux avec 28,3% l’an dernier.

Comment les gérants actions françaises se sont-ils comportés?

Dans l’univers des grandes capitalisations, ils ont sous-performé l’indice, puisque les gérants au sein de la catégorie Morningstar Actions France affiche une performance moyenne de 26,1%, tandis que les spécialistes des valeurs petites et moyennes ont enregistré un gain de 19%.

Autrement dit, les premiers ont fait moins bien qu’un indice «large cap». Les seconds ont fait un tout petit peu mieux.

 
Source: Morningstar Direct, données au 18 janvier 2022.

Cela peut se comprendre aisément.

L’an dernier, pour bien performer en Bourse il fallait détenir des valeurs de luxe, de santé et de technologie, puisque ce sont ces secteurs d’activité qui étaient le plus recherchés pour la qualité et le profil de croissance attractifs des entreprises les constituant.

Les craintes sur l’inflation et la manière dont les banques centrales vont normaliser leur politique (et à quel rythme) sont déjà source de volatilité pour les marchés actions.

L’année 2022 ne sera guère plus facile pour les gérants actifs.

Dans un tel contexte, les investisseurs devront se montrer toujours très attentifs aux frais de gestion qu'ils acceptent de payer au regard de la valeur ajoutée des gérants auxquels ils confient leur argent.