Un des responsables de la Réserve fédérale américaine (Fed) a estimé vendredi qu’il y avait «de la marge» pour une nouvelle baisse des taux directeurs à court terme, moins de trois semaines avant une réunion de l’institution.

«Je continue de voir de la marge pour un nouvel ajustement à court terme» des taux directeurs, a déclaré le président de la Fed de New York John Williams, en déplacement au Chili.

Sa déclaration a immédiatement fait réagir les investisseurs, qui ont conclu que la balance penchait à nouveau vers une détente monétaire en décembre.

Ils sont en effet désormais une majorité à parier sur cette éventualité, contre une minorité la veille, selon l’outil de veille CME FedWatch.

Les attentes des marchés financiers vis-à-vis de la politique de la banque centrale des États-Unis sont rarement aussi volatiles à l’approche d’une réunion.

La mission de la Fed, dont les taux guident les coûts d’emprunt, consiste à canaliser les anticipations, pour éviter de déstabiliser les marchés. Mais la situation est particulière. Les personnalités votant sur les taux directeurs sont très partagées sur la conduite à tenir face aux signaux envoyés par l’économie américaine.

Trois camps se dessinent: les responsables opposés à une nouvelle baisse (après celles de septembre et octobre), les hésitants et les défenseurs d’un desserrement monétaire.

La Fed fixe ses taux de manière à concilier ses deux objectifs: stabilité des prix (considérée comme étant une inflation de 2%) et plein-emploi. Or, le chômage a progressé cette année et l’inflation s’est légèrement réaccélérée.

Pour John Williams, toutefois, les «risques pesant sur l’emploi ont augmenté» quand ceux pesant sur le niveau des prix «se sont quelque peu atténués», dans la mesure où l’impact des droits de douane mis en place par le gouvernement Trump reste pour l’heure contenu.

Dans une autre veine, la présidente de la Fed de Boston Susan Collins, qui vote aussi sur le niveau des taux directeurs, a déclaré à la chaîne de télévision CNBC que la politique monétaire actuelle lui semblait «très appropriée», ce qui la rend «hésitante» pour la suite.

Douze personnes votent sur les taux directeurs américains: les membres du conseil des gouverneurs (six gouverneurs et le président Jerome Powell), le président de la Fed de New York et quatre présidents de Fed régionales qui changent d’une année sur l’autre.