Les cours du cacao ont de nouveau reculé cette semaine, plombés par une offre mondiale robuste et une demande en berne.

«Le marché a continué à subir la pression exercée par la faiblesse des ventes et l’accumulation des stocks nouvellement récoltés en Côte d’Ivoire et au Ghana», les deux principaux producteurs de cacao au monde, affirme Carsten Fritsch, analyste chez Commerzbank.

«Ces deux pays avaient augmenté leurs prix officiels payés aux producteurs cette année, et les acheteurs ont été réticents à payer ces prix», explique Mark Bowman, d’ADM Investors Services.

Conséquence, vendredi vers 15H00 GMT (16H00 à Paris), la tonne de cacao négociée à New York pour livraison en mai évoluait à 3710 dollars, au plus bas depuis octobre 2023, contre 4286 dollars la semaine dernière à la clôture.

A Londres, la tonne de cacao pour livraison le même mois valait 2587 livres vendredi, au plus bas depuis août 2023, contre 3050 livres une semaine plus tôt en fin de séance.

A cause de la baisse des prix mondiaux, les deux grands pays producteurs de cacao sont obligés de réformer leur système, le Ghana a déjà annoncé jeudi abaisser le prix payé aux producteurs à environ 3700 dollars la tonne, alors qu’il avait été fixé à environ 5270 dollars en octobre dernier.

Le pays entend également réformer le secteur et imposer, à partir de 2026-2027, la transformation locale d’au moins 50% des fèves, afin de renforcer la valeur ajoutée et assainir durablement la filière.

L’or à l’équilibre

L’or et l’argent sont restés à l’équilibre sur la semaine, profitant de la baisse d’appétit de Pékin pour les obligations américaines mais pâtissant de l’absence attendue des acheteurs asiatiques durant les vacances du Nouvel an lunaire.

Lundi, les métaux précieux ont été portés par des informations de Bloomberg selon lesquelles les régulateurs chinois auraient incité les banques à réduire leur détention de bons du Trésor américains, ce qui a aussi pénalisé le dollar, les obligations d’Etat et le billet vert étant deux valeurs refuges concurrentes de l’or et de l’argent.

«En théorie, cela ménage une place plus importante pour l’or dans les réserves», souligne Fawad Razaqzada, analyste chez Forex.com.

Jeudi cependant, les cours ont subi une baisse marquée, les investisseurs anticipant la fermeture pour le Nouvel an lunaire des marchés en Chine (la bourse de l’or de Shanghai et celle des contrats à terme) à partir de vendredi soir, jusqu’à leur réouverture le 24 février.

Cette «vente massive a mis en lumière la fragilité du marché et la possibilité que l’or souffre encore des conséquences du chaos observé» récemment, explique à l’AFP Lukman Otunuga, analyste de FXTM.

Après les sommets historiques fin janvier de l’or et de l’argent à respectivement près de 5600 dollars et plus de 120 dollars l’once, leur chute avait en effet été particulièrement sévère, les investisseurs cherchant à se défaire de positions spéculatives risquant d’aggraver leurs pertes. Les cours avaient ensuite évolué en dents de scie.

Vendredi, l’once d’or (31,1 g) s’échangeait à Londres à 4995,29 dollars, contre 4964,36 dollars sept jours plus tôt à la clôture.

Celle d’argent se négociait à 77,6550 dollars, contre 77,8369 dollars une semaine plus tôt.

L’aluminium terni

Le cours de l’aluminium est tombé sur la semaine à la Bourse des métaux de Londres (LME), une baisse concentrée sur la séance du vendredi après des informations de presse sur une possible réduction à venir des droits de douane américains sur le métal.

Selon un article du Financial Times, le gouvernement américain envisagerait de réduire les droits de douane sur l’acier et l’aluminium ou d’exempter les produits fabriqués à partir de ces matériaux, probablement en raison des conséquences inflationnistes.

«Le prix de l’aluminium sur le LME a baissé en conséquence», expliquent Barbara Lambrecht et Thu Lan Nguyen, analystes chez Commerzbank.

Selon elles, la faiblesse du cours peut aussi s’expliquer par «la tendance générale baissière observée sur les marchés des métaux de base» en fin de semaine.

Sur le LME, une tonne de métal d’aluminium coûtait 3.041 dollars vendredi, contre 3.085 dollars sept jours plus tôt à la clôture.