Après s’être fortement réduit en octobre sous l’effet des échanges d’or non monétaire, le déficit commercial des Etats-Unis s’est creusé substantiellement en novembre, sous l’effet d’une forte baisse des exportations, notamment là encore d’or non monétaire, selon les données publiées jeudi par le département du Commerce.

Au mois de novembre, la balance commerciale des biens et services a vu son déficit s’établir à 56,8 milliards de dollars, près de deux fois plus qu’un mois plus tôt, sous l’effet combiné d’une baisse des exportations et d’une hausse des importations.

C’est cependant pire que ne l’avaient anticipé les analystes, qui tablaient sur un creusement du déficit à 42,9 milliards de dollars sur le mois, selon le consensus publié par MarketWatch.

Un mouvement qui intervient après un recul, sur trois mois consécutifs, du déficit commercial américain, notamment marqué par un mois d’octobre au plus bas depuis juin 2009.

Dans le détail, les exportations durant l’avant-dernier mois de 2025 ont reculé de 3,6% par rapport au mois précédent, soit près de 11 milliards de moins, alors que les importations ont accéléré de 5%, soit 16,8 milliards de dollars de biens et services supplémentaires achetés hors des frontières américaines.

Du côté des biens, la baisse des exportations concerne pour l’essentiel les biens et matériaux industriels, à commencer par l’or non monétaire, ainsi que les autres métaux précieux, mais aussi le pétrole. Les produits pharmaceutiques ont également fortement reculé sur un mois.

Les importations ont en revanche principalement augmenté dans les produits de consommation, à commencer par les produits pharmaceutiques, ainsi que dans les équipements informatiques et les semi-conducteurs. A l’inverse, les accessoires informatiques et les équipements industriels sont en recul.

Les exportations et importations de services n’ont en revanche varié qu’à la marge sur le mois de novembre.

Concernant la répartition géographique, Le Mexique, le Vietnam et Taïwan sont de nouveau les trois pays avec lesquels les Etats-Unis ont le plus important déficit commercial, devançant désormais la Chine et l’Union européenne (UE).

A l’inverse, la Suisse est sur le mois le pays avec lequel les Etats-Unis ont le plus large surplus commercial.

Dans le cas de l’UE, le déficit commercial américain est remonté à 14,5 milliards de dollars, soit plus du double de celui observé en octobre mais à un niveau plus conforme à la tendance de long terme.

Comme chaque mois, il se concentre en particulier sur l’Allemagne, la France, l’Irlande et l’Italie. A l’inverse, les Etats-Unis dégagent un surplus commercial vis-à-vis des pays du Bénélux. En Europe hors UE, outre la Suisse, c’est également le cas dans les échanges avec le Royaume-Uni.