Les tensions géopolitiques resteront cruciales pour les cours de pétrole

Les cours de pétrole ont commencé l’année sans direction précise, continuant d’être tiraillés d’un côté par la surcapacité de production de pétrole et d’un autre côté les tensions géopolitiques grandissantes au Moyen-Orient.

La question de la surcapacité de production demeure un sujet préoccupant, principalement en raison de l'augmentation significative de la production pétrolière en dehors de l'OPEP. Cette hausse est largement attribuable aux États-Unis, où la production a connu une croissance impressionnante de 1 million de barils par jour en une année. L’Energy Information Administration (EIA) des États-Unis projette une poursuite de cette tendance, bien que de manière plus modérée, avec une augmentation prévue de 0,29 million de barils par jour (mbj) en 2024 et de 0,23 mbj en 2025. Cette croissance continue de la production américaine pourrait contribuer à un excès d'offre sur le marché mondial, exerçant une pression baissière sur les prix.

D'autre part, les tensions géopolitiques représentent un facteur haussier. Les inquiétudes actuelles se concentrent sur la mer Rouge, un point névralgique pour le transport pétrolier. Les actions des Houthis du Yémen contre les navires marchands occidentaux malgré les frappes de représailles des États-Unis et du Royaume-Uni inquiètent les opérateurs de marché. Ces événements géopolitiques maintiennent un niveau d'incertitude et de risque, soutenant ainsi les prix du pétrole.

L’évolution des tensions géopolitiques sera de loin le principal catalyseur des cours de pétrole à court terme. Une escalade des conflits dans la région, notamment si davantage de navires marchands optent pour des itinéraires alternatifs en contournant le continent africain au lieu de traverser la mer Rouge, pourrait entraîner une hausse significative des prix. Un tel changement de route augmenterait non seulement les coûts de transport, mais engendrerait également des retards dans les livraisons, impactant ainsi l'offre mondiale de pétrole.

Graphique journalier du cours du pétrole WTI - niveaux clés

Analyse technique du cours du pétrole WTI

Les cours de pétrole consolident à l’intérieur d’un triangle à court terme

Du point de vue de l’analyse technique, les cours de pétrole semblent évoluer à l’intérieur d’un triangle symétrique à court terme, ce qui illustre une indécision croissante des opérateurs de marché et précède souvent un mouvement abrupt.

La sortie de ce triangle donnera le tempo pour la suite avec une sortie par le haut qui ouvrirait la voie à un retournement haussier tandis qu’une sortie par le bas qui ouvrirait la voie à une poursuite de la tendance baissière de fond.

Une sortie par le haut semble l’issue la plus probable étant donné que les tensions géopolitiques semblent avoir davantage de chances de se dégrader que de s’améliorer. Les tensions entre le Pakistan et l’Iran pourraient devenir un facteur de soutien aux cours de pétrole en cas d’escalade.