Au cours des douze derniers mois, l'action de la société d'investissement biennoise Haute Capital a connu un parcours mouvementé. Après avoir grimpé à un plus de 167 francs en octobre 2025, le titre coté à la Bourse de Berne BX depuis 2022 a vu sa valeur retomber à moins de 54 francs début juillet, notamment après que la société a dû répondre à plusieurs demandes d'information et de clarification de la Finma sur ses activités.
Après avoir investi dans différents secteurs, y compris dans l'immobilier, Haute Capital a désormais opéré un recentrage sur les investissements dans le private equity en Suisse. Entretien avec Thibault Bürki, fondateur et CEO de Haute Capital, à la suite de l'assemblée générale de la société qui s'est tenue fin juin à Berne.
Quels ont été, en résumé, les principaux résultats de l'assemblée générale de Haute Capital qui s'est tenue fin juin et quels en seront les implications pour le développement futur de la société?
Tous les points soumis à l'ordre du jour ont été acceptés avec un taux d'approbation de 90% ou plus. Malgré les événements intervenus autour de la société ces derniers mois, les points soumis au vote ont tous été approuvés à une très large majorité. Les résultats des votes témoignent du soutien des actionnaires présents et représentés lors de cette assemblée générale. Cela permet aussi à Haute Capital à une nouvelle étape de son développement en tant que société d'investissement spécialisée dans le private equity suisse.
Au cours de cette assemblée générale, il y a d'ailleurs aussi eu plusieurs présentations au sujet des entreprises dans lesquelles nous détenons des participations. A savoir notamment des entreprises issues du secteur de la santé comme Care spécialisée dans la longévité et la prévention ou encore la société biotech BioCopy. S'y ajoute aussi Haute Intelligence active dans les solutions logicielles basées sur l'IA avec une approche entièrement souveraine en Suisse, qui ne dépend pas des centres de données basées à l'étranger.
«En tant que société d'investissement qui effectue des placements sur le long terme, dans un horizon de l'ordre de 7 à 10 ans, nous pensons que la Suisse offre énormément d'opportunités.»
Vous avez évoqué quelques-unes de vos participations dans des sociétés non cotées. Envisagez-vous d'investir à l'avenir uniquement dans des sociétés suisses ou éventuellement aussi dans des entreprises à l'étranger?
Haute Capital restera centrée sur la Suisse. En tant que société d'investissement qui effectue des placements sur le long terme, dans un horizon de l'ordre de 7 à 10 ans, nous pensons que la Suisse offre énormément d'opportunités à long terme. Notre objectif est de rendre le private equity plus accessible à un plus grand nombre d'investisseurs.
Ciblez-vous des secteurs ou des thèmes spécifiques pour vos futurs investissements dans le private equity?
On examine les dossiers un à un. Parfois, on peut même être surpris par des projets auxquels nous n'avions pas pensé au départ. Dans l'ensemble, notre approche consiste à investir dans des entreprises qui développent des solutions concrètes contribuant à rendre demain meilleur, quel que soit le domaine concerné.
Les investissements dans le private equity sont par définition orientés à long terme. A quel horizon sera-t-il possible pour Haute Capital de publier à nouveau un résultat positif?
Nous investissons dans des projets qui sont souvent déjà très matures et qui peuvent bénéficier ainsi d'une revalorisation. Avec le passage des normes comptables Swiss GAAP FER aux normes IFRS, il nous est possible de comptabiliser nos participations à leur vraie valeur (fair value). Ce processus est déjà en cours au niveau de la comptabilité. Le passage aux normes IFRS permettra une meilleure représentation de la juste valeur de certaines participations. Cette évolution pourra améliorer la lecture de notre performance financière, mais l'évolution des résultats dépendra avant tout de la performance de notre portefeuille et des éventuelles réalisations d'investissements.. Il sera aussi possible pour Haute Capital de réinvestir l'argent obtenu dans de nouvelles participations.
«À ce jour, Haute Capital ne fait pas l'objet d'une procédure d'enforcement de la FINMA. Nous avons répondu à plusieurs demandes d'information et de clarification dans le cadre de l'activité de surveillance de l'autorité.»
Renoncez-vous à tout investissement dans l'immobilier?
Oui, nous avons liquidé toutes nos participations dans l'immobilier à fin 2024. Les moyens ainsi disponibles ont tous été redirigé vers les investissements dans le private equity.
La Finma a ouvert une enquête préalable sur Haute Capital ce printemps. Qu'en est-il actuellement et quelles en sont les possibles implications pour votre société?
À ce jour, Haute Capital ne fait pas l'objet d'une procédure d'enforcement de la FINMA. Nous avons répondu à plusieurs demandes d'information et de clarification dans le cadre de l'activité de surveillance de l'autorité. Celles-ci portaient sur la question de l'irréprochabilité de nos activités ainsi que sur le projet d'une acquisition d'une société de gestion de fortune. Il n'y a en revanche pas eu d'enquête formelle de la Finma au sujet de Haute Capital.
Haute Capital est coté à la Bourse de Berne BX depuis 2022. Une cotation de la société à la bourse suisse SIX reste-t-elle un objectif pour Haute Capital?
Oui, nous avons toujours l'intention d'être coté sur SIX. Des échanges préparatoires avec SIX ont déjà eu lieu et cet objectif reste pleinement d'actualité.
Le recentrage de Haute Capital dans le domaine du private equity a-t-il permis de stabiliser le cours de l'action qui se situait à 55 francs fin juin, après avoir dépassé les 160 francs l'automne dernier?
Au sujet de l'évolution du prix de l'action, il faut être conscient que, compte tenu des faibles volumes échangés certains jours, de petites variations dans les transactions effectuées peuvent avoir un impact important sur la valeur du cours de l'action. Le recentrage de Haute Capital sur les investissements dans le private equity a été bien accueilli par les actionnaires. La transparence accrue dans nos activités a redonné confiance aux investisseurs et nous espérons qu'elle continuera à renforcer cette confiance à l'avenir.