Forte hausse du bénéfice semestriel pour Ina Invest

AWP

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Le bénéfice net a atteint 2,1 millions de francs, soit une envolée de 78% par rapport au résultat de 1,2 million d’il y a un an.

Les revenus locatifs d’Ina Invest ont reculé au premier semestre, ce qui n’a pas empêché la société immobilière zurichoise d’étoffer sa rentabilité. Les objectifs à moyen terme sont reconduits.

Le bénéfice net a atteint 2,1 millions de francs, soit une envolée de 78% par rapport au résultat de 1,2 million d’il y a un an, selon les indications fournies mardi par l’émanation du géant de la construction Implenia, externalisée et cotée à la Bourse suisse en 2020.

L’excédent d’exploitation (Ebit) après revalorisations a bondi de 63% à 6,9 millions de francs. La valeur du marché du portefeuille immobilier a été revu à la hausse de 4,3 millions. Sans cet effet, l’Ebit s’est fixé à 2,6 millions.

«Les solides revenus locatifs provenant des immeubles achevés ainsi que les variations positives de la valeur de marché, principalement dues aux progrès qui ont été réalisés dans les projets en développement, ont contribué à ce résultat», précise le communiqué.

Les revenus locatifs ont néanmoins reculé de 3,8% à 7,6 millions de francs, alors que les recettes globales se sont enrobées de presque 7% à 9,6 millions. Trois des quatre étages de l’immeuble des Olliquettes à Lancy ont été loués à long terme au canton de Genève, souligne la société. En revanche, certains immeubles sont devenus vacants en raison de rénovations imminentes, en particulier à la Rue du Valais à Genève.

Un marché immobilier favorable

A fin juin, le portefeuille immobilier présentait une valeur de 847 millions de francs, soit une progression de 10,5% sur six mois. Ina Invest va commencer d’ici la fin de l’année les travaux de construction du casino à Winterthour. L’entreprise a également obtenu le permis de construire pour le projet Rue du Valais à Genève, pour un début du chantier au premier semestre 2025, avec une année en avance. Des projets sont encore en cours à Baar, dans le canton de Zoug, et à Pratteln, dans le canton de Bâle-Campagne.

Ces prochains mois, l’immobilier en Suisse devrait rester favorable grâce à des taux d’intérêt escomptés stables ou en légère baisse. Cela maintient les coûts d’emprunt à un niveau bas, rappelle Ina Invest. L’inflation est faible et les prix de construction suivent une courbe descendante. La demande en surface de bureaux est «relativement intacte».

Autant de facteurs qui poussent le conseil d’administration et la direction à la confiance et à reconduire les perspectives à moyen terme. Cette feuille de route implique une taille du portefeuille de plus de 2 milliards de francs et un rendement des fonds propres (RoE) supérieur à 6%.

Pour la Banque cantonale de Zurich (ZKB), le premier semestre d’Ina Invest s’est révélé conforme aux attentes. Le titre se négocie avec une décote de 46% par rapport à la valeur nette d’inventaire avant impôts latents estimée pour 2025. Cela se justifie car la liquidité de l’action Ina Invest demeure limitée, affirme l’analyste Philippe Züger. De plus, une augmentation de capital - donc une dilution de l’actionnariat - pourrait intervenir prochainement.

Le titre reste à «sous pondérer» selon la ZKB qui prévoit une performance moyenne inférieure au marché global mesuré au SPI. Les investisseurs prenaient un autre chemin. Vers 10h, l’action Ina Invest gagnait 4,2% à 17,30 francs, dans un SPI en progression de 0,18%.

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