La Banque Cantonale du Valais (BCVS) réalise le troisième meilleur résultat de son histoire, dans un environnement exigeant, notamment marqué par la forte baisse des taux d’intérêts et par des incertitudes économiques croissantes. Le bilan atteint 22 milliards de francs (+5,7%). Les avances à la clientèle augmentent de 720,2 millions de francs (+4,6%) et les fonds de la clientèle de 862,8 millions de francs (+7,1%). Le résultat opérationnel se maintient à un niveau élevé à 142,1 millions de francs et le bénéfice net se monte à 85,9 millions de francs. Le Conseil d’administration proposera à l’Assemblée générale du 24 avril 2026 de distribuer un dividende de 4 francs par action.

Situation économique

L’économie mondiale s’adapte à un nouveau paysage marqué par un renforcement du protectionnisme et par de nouvelles mesures commerciales, notamment l’augmentation des droits de douane. Dans ce contexte, la croissance économique globale est restée modérée en 2025.

La progression du PIB helvétique se situe à 1,4%, une performance résiliente, mais en deçà de la moyenne des cinq dernières années de 1,9%. Elle reflète le contexte international impacté par l’incertitude pesant sur les politiques commerciales. L’inflation moyenne en Suisse est restée basse, se fixant à 0,2%.

Concernant les marchés financiers, l’indice mondial des actions (MSCI) a progressé de 6% en CHF. Le marché suisse des actions (SPI) a réalisé une performance de 17,4%.

Croissance du bilan et des opérations de la clientèle

À la fin de l’année 2025, le bilan atteint 22 milliards de francs (+5,7%).

Les avances à la clientèle augmentent de 720,2 millions de francs (+4,6%) et s’élèvent à 16,2 milliards. Les fonds de la clientèle sont également en hausse de 862,8 millions de francs (+7,1%) pour atteindre 12,9 milliards. Ces chiffres témoignent de la confiance de la clientèle envers la BCVS.

Dans cet environnement, la Banque a poursuivi la gestion dynamique de son bilan. À l’actif, les immobilisations financières totalisent 1,8 milliard de francs (+22,1%). Au passif, les emprunts obligataires et prêts des centrales d’émission de lettres de gage ont progressé de 10,2% pour s’établir à 5,9 milliards de francs.

Contraction du résultat net des intérêts

Ces quatre dernières années, la politique monétaire de la Banque nationale suisse (BNS) a été caractérisée par des adaptations importantes de son taux directeur. Entre le 1er janvier 2022 et le 31 décembre 2023, celui-ci a augmenté de -0,75% à 1,75%. La BNS a ensuite adopté un cycle baissier, réduisant son taux à six reprises depuis le premier semestre 2024, pour le fixer à 0% en juin 2025.

Dans ce contexte, le résultat net des opérations d’intérêts se contracte, tout en se maintenant à un haut niveau, pour s’établir à CHF 204,5 millions (-9,4%).

Forte hausse des autres revenus

Dans le cadre de sa stratégie de diversification des revenus, la BCVS a poursuivi le développement de son activité de gestion de fortune. Cette dynamique se traduit par une augmentation significative des volumes sous gestion de 16,5%. Le résultat des opérations de commissions et de prestations de service progresse de 5 millions de francs (+10,4%) pour un total de 53,5 millions, avec une forte hausse de plus de 14% des commissions liées directement à la gestion de fortune.

Les avoirs administrés ont enregistré une croissance de 11,1% pour atteindre 18,3 milliards de francs. Les apports nets de la clientèle se montent à 1 milliard.

Autre source de revenus de la Banque, le résultat des opérations de négoce progresse de 18,7% pour atteindre 20,1 millions de francs.

Le total des revenus se maintient à un niveau élevé à 283,6 millions de francs (-3,8%).

Très bon résultat opérationnel

Conformément à sa stratégie, la BCVS poursuit ses investissements dans la digitalisation pour se préparer aux défis futurs. Les charges du personnel demeurent stables à 84,3 millions de francs (+0,4%), tandis que les autres charges ont légèrement augmenté à 45,3 millions (+2,3%). Le total des charges d’exploitation se fixe à 129,6 millions de francs (+1%). Cette évolution reflète une maîtrise des coûts.

Le Cost / Income ratio avant amortissements s’établit à 45,7%, démontrant une gestion efficiente.

Le résultat opérationnel se monte à 142,1 millions de francs (-7,8%) et le bénéfice net à 85,9 millions (-5,1%). Il s’agit du troisième meilleur résultat de la Banque.

Renforcement des fonds propres et proposition de maintien du dividende

La BCVS renforce ses fonds propres pouvant être pris en compte de 67,7 millions de francs pour atteindre 1,7 milliard.

Le Conseil d’administration proposera à l’Assemblée générale du 24 avril 2026 de distribuer 63,2 millions de francs à ses actionnaires, soit un dividende de 4 francs par action.

La contribution de la BCVS aux collectivités publiques, sous forme de dividende, d’impôts et de rémunération de la garantie de l’État, s’élève à 66,7 millions de francs.

Perspectives 2026

L’année 2026 s’ouvre sur un environnement moins inflationniste, mais qui reste marqué par de nombreuses incertitudes. La croissance mondiale devrait être plus modérée et les politiques monétaires continueront de façonner l’évolution des marchés au cours des prochains mois.

Les perspectives économiques suisses se sont améliorées, à la suite de la baisse des droits de douane américains. Selon les prévisions du centre de recherche économique KOF de l'ETH Zurich, la croissance devrait avoisiner 1,1% en 2026. Pour le Valais, les dernières prévisions de BAK Economics anticipent une croissance de 1,3%.

Pour l’exercice 2026, la BCVS s’attend à une marche des affaires dans la continuité des exercices écoulés pour autant que la situation géopolitique mondiale ne se détériore pas.