Capital Group publie ses perspectives d’investissement pour 2025

Communiqué, Capital Group

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«Les États-Unis bénéficient de nombreux vents favorables au niveau de l’économie, de l’industrie et des entreprises, tandis que l’Europe et la Chine sont actuellement confrontées à de véritables vents contraires», estime Rob Lovelace.

Capital Group a publié aujourd’hui ses perspectives d’investissement 2025, offrant un aperçu de la façon dont les forces clés du marché - une économie américaine dynamique, des opportunités significatives dans le domaine de l’intelligence artificielle et l’attrait renouvelé des titres à revenu fixe - sont susceptibles de façonner les portefeuilles au cours de l’année à venir.

L’économie américaine continue de faire preuve de résilience et semble «vieillir à l’envers» en passant des caractéristiques de fin de cycle à celles de milieu de cycle. Dans le même temps, les principales économies mondiales suivront des voies divergentes en 2025, et le rôle de l’Amérique en tant que principal moteur de la croissance mondiale pourrait encore s’étendre.

«Au lieu de tomber en récession, comme beaucoup l’avaient prédit il y a un an, l’économie américaine reste forte, menant le monde à un moment où d’autres trébuchent», commente Martin Romo, Chief Investment Officer de Capital Group. «L’avenir offre des opportunités significatives aux investisseurs qui privilégient la flexibilité et la gestion active axée sur la recherche. Un investissement réussi est une entreprise à long terme, et bien qu’il puisse être facile de se retirer sur la touche lorsque l’on est confronté aux fluctuations du marché ou à l’incertitude géopolitique, la meilleure approche consiste à rester investi et à se concentrer sur ces objectifs à long terme, sans se laisser distraire par les bruits quotidiens.»

Les perspectives d’investissement 2025 décrivent les principaux thèmes d’investissement ayant un impact sur les marchés mondiaux et les classes d’actifs, ainsi que les tendances de l’inflation mondiale et les domaines dans lesquels il faut envisager d’investir dans un contexte de baisse des taux d’intérêt. Pramod Atluri, gestionnaire de portefeuille à revenu fixe, commente: «La Fed ne sera plus au centre de l’attention. Les taux d’intérêt ne semblent pas très restrictifs pour la croissance économique.»

Actions

  • L’IA est peut-être surestimée et plus importante que vous ne le pensez. Les «hyperscalers» - Alphabet, Amazon, Meta et Microsoft - consacrent environ la moitié de leur budget d’investissement à la technologie et l’autre moitié à l’achat de terrains, à la construction d’autant de centres de données que possible à proximité d’une source d’énergie fiable et à la conclusion de contrats à long terme avec les fournisseurs d’énergie. Cela devrait offrir des opportunités d’investissement pendant des années», commente Mark Casey, gestionnaire de portefeuille d’actions.
  • Les actions à dividendes suscitent un regain d’intérêt de la part des investisseurs. «Je suis à l’affût d’opportunités d’investissement dans des titres à dividendes qui ont été délaissés par le marché. Il s’agit notamment d’entreprises pharmaceutiques oubliées, ou de fabricants de médicaments qui ont été ignorés alors que le marché se concentrait sur les traitements de perte de poids, ainsi que de services publics et de banques sélectionnées», explique Cheryl Frank, gestionnaire de portefeuille d’actions.
  • Actions de petite capitalisation: «L’écart de valorisation entre les petites et les grandes valeurs est l’un des plus importants que nous ayons connus. Il existe un grand nombre de sociétés innovantes dont le prix est raisonnable par rapport à celui des grandes sociétés associées à des thèmes de marché bien connus. Je pense que certaines petites capitalisations sont prêtes à revenir sur le devant de la scène», déclare Julian Abdey, gestionnaire de portefeuille d’actions.
  • Un super-cycle de dépenses d’investissement est alimenté par une vague de tendances mondiales allant au-delà de la technologie. «Ces tendances représentent des opportunités d’investissement sur plusieurs décennies, et nous n’en sommes qu’au début. L’Europe abrite des puissances industrielles qui consolident leur position dans des domaines mûrs pour une croissance mondiale potentielle à long terme», commente Lara Pellini, gestionnaire du portefeuille d’actions.
  • Les investisseurs devront creuser davantage pour découvrir les opportunités offertes par les marchés émergents. L’Inde et la Chine présentent des opportunités et des risques d’investissement distincts, le boom technologique de l’Inde et le marché de la consommation de la Chine étant les deux moteurs de la croissance.
  • Les entreprises japonaises débloquent des liquidités excédentaires pour récompenser les investisseurs. À mesure que les améliorations des entreprises se répandent, on s’attend à des rendements plus élevés sur un plus large éventail d’actions, car davantage d’entreprises se concentrent sur la croissance des bénéfices et les dividendes. Les ratios de trésorerie diminuent, les entreprises restituant leurs liquidités excédentaires aux actionnaires sous forme de dividendes.

Revenu fixe

  • Le potentiel de revenu des obligations pourrait perdurer. «Dans l’environnement actuel des taux, les investisseurs peuvent obtenir un bon niveau de revenu avec des obligations de haute qualité. La sélection des titres peut être un moteur de rendement, avec des opportunités attrayantes dans les obligations hypothécaires d’agence et le crédit titrisé», commente Vince Gonzales, gestionnaire de portefeuille de titres à revenu fixe.
  • Les obligations rétablissent également leur rôle de force stabilisatrice. «La Réserve fédérale se concentre sur le soutien des marchés du travail, maintenant que l’inflation est proche de son objectif. Toutes choses égales par ailleurs, la baisse des taux directeurs devrait être positive pour les marchés du risque et l’économie. Les obligations sont en mesure d’offrir à nouveau des avantages en termes de diversification», déclare Tim Ng, gestionnaire de portefeuille de titres à revenu fixe.
  • Les vents contraires de l’économie soutiendront les obligations d’entreprises et les obligations à haut rendement. «Bien que des points faibles apparaissent, les baisses de taux de la Fed pourraient contribuer à atténuer le rythme d’un éventuel ralentissement économique. Je pense que la croissance économique pourrait ralentir dans un an, il est donc important d’identifier les entreprises qui pourraient être les plus touchées», déclare David Daigle, gestionnaire de portefeuille de titres à revenu fixe.
  • La dette des marchés émergents fait preuve de résilience. «Beaucoup de grands pays émergents ont des outils à leur disposition: de meilleures réserves, des taux réels positifs avec une certaine marge de manoeuvre, moins de déséquilibres que les marchés développés et des taux de change justes ou sous-évalués. Ils disposent d’une flexibilité politique qui leur permet de faire face à la tempête si nécessaire», explique Kirstie Spence, gestionnaire de portefeuille à revenu fixe.

«J’ai tendance à considérer le monde en termes de vents favorables et de vents contraires», déclare Rob Lovelace, gestionnaire de portefeuille du Capital Group. «Les États-Unis bénéficient de nombreux vents favorables au niveau de l’économie, de l’industrie et des entreprises, tandis que l’Europe et la Chine sont actuellement confrontées à de véritables vents contraires. Alors que nous entamons une nouvelle année, il nous appartient de mettre à profit nos décennies d’expérience en matière d’investissement actif pour découvrir les opportunités d’investissement de demain.»

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