La gestion indicielle est désormais en mesure de fournir des solutions innovantes en matière d’ESG.
En Europe, les ETF ESG totalisent 14,5 milliards d’euros d’encours à fin avril 2019, une partie encore modeste du marché des ETF, mais qui enregistre une croissance bien supérieure. Ces ETF représentent seulement 2% du marché mais déjà presque 10% de la collecte nette en Europe depuis le début d’année (à fin avril 2019).
Les valeurs clé de la gestion indicielle, et celles de l’investissement responsable sont particulièrement alignées: transparence du portefeuille et des coûts et démocratisation de l’accès aux stratégies d’investissement. L’ISR, en tant qu’orientation donnée à l’épargne et l’investissement, et les ETF, en tant qu’outil pour investir, sont à la convergence des préférences des mêmes catégories d’investisseurs: les millenials, la génération z, qui seront aussi les héritiers des patrimoines actuels.
ne sont plus synonymes de sacrifice en performance.
Des objectifs comme la lutte contre le changement climatique, l’égalité hommes-femmes, l’eau sont des combats pour le futur tout en étant des opportunités de croissance. Ceux qui voudront donner plus de sens à leurs placements, sont les mêmes que ceux qui préféreront l’exécution digitale des ordres, l’allocation digitale (robots) ou la construction de portefeuille simplifiée à base d’ETF.
Pour les institutionnels, les approches ESG globales, qui passent par le rating des sociétés dites «best-in-class» et une politique d’exclusion, ne sont plus synonymes de sacrifice en performance, la question n’est plus pourquoi faire de l’investissement responsable, mais plutôt pourquoi ne pas en faire si les niveaux de rendement et de risque ne sont pas dégradés par rapport à ceux du marché.
Contrairement aux idées reçues, la gestion indicielle est loin d’être passive en matière de responsabilité actionnariale et donc tout à fait compatible avec ce type d’investissement. Il est possible et même désirable, pour un gérant passif d’exercer un rôle d’actionnaire, au même titre que dans une gestion active. Hors ETF ESG, où la clé réside dans le choix de l’indice, un gérant passif ne choisit pas d’être actionnaire de telle ou telle société, il ne désinvestit pas donc ne quitte pas la table. Une société d’investissement doit mettre à la disposition de ses gestions indicielles une équipe dédiée afin de définir une politique de vote dont les principes sont publics et engager un dialogue avec les entreprises.
à des principes essentiels comme l’intentionnalité.
En termes de solutions d’investissement, l’on peut répondre à la demande des investisseurs par des ETF thématiques permettant d’investir en alignement avec les objectifs de développement durable des Nations Unies: Climate action, Renewable energy, Clean water, Gender equality comme le propose Lyxor, ou par des ETF investis dans les sociétés qui non seulement sont bien notées mais produisent un effort pour s’améliorer.
En ce qui concerne l’investissement à impact, associé au non-coté, à la dette privée et aux actifs réels, il se développe également dans le domaine des actions cotées et des obligations, sous l’impulsion des institutionnels. On peut parler d’«impact coté» lorsque l’investissement répond à des principes essentiels comme l’intentionnalité, l’additionnalité et la mesurabilité de l’impact, même si c’est moins directement. En contrepartie, grâce à la liquidité qui permet de drainer des capitaux supplémentaires, les titres cotés apportent une capacité en volume.
Finalement, le reporting ESG des fonds est fondamental pour assurer la transparence des investissements. Pour cela, Lyxor a mis au point pour l’ensemble de ses ETF, à partir de données brutes provenant de fournisseurs externes, des outils propriétaires avec un haut niveau de détail.
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