Une plateforme d’investissement signée Berenberg

Matthias Born, Berenberg

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Une philosophie rigoureuse et une approche de gestion active indépendante des indices de référence.

Il y a environ trois ans la banque Berenberg, qui bénéficie de plus de 430 ans d’histoire, a investi massivement dans sa plateforme d’Asset Management. Ce projet repose sur une nouvelle équipe de gestion pilotée par Matthias Born. Cette équipe bénéficie d’une réputation, d’une démarche d’investissement solide et de stratégies niches d’investissement. Ce développement, couplé à la création du bureau de Genève en 2016 et piloté par Franck Sabbah, nous permet de mettre en avant aujourd’hui une offre unique. Nous avons fêté début octobre les trois ans de nos fonds d’Actions Européennes. C’est donc l’occasion de faire le premier bilan d’un projet qui a bien démarré. Notre plateforme suscite un intérêt grandissant et bénéficie déjà d’actifs sous gestion important. En particulier, les trois années passées présentent de performances exceptionnelles: depuis leur lancement, le Berenberg Eurozone Focus Fund et le Berenberg European Small Cap Fund font partie des fonds les mieux classés de leur catégorie (parmi le top 2% et le top 3% respectivement au 30/09/2020 avec une valeur ajoutée par rapport à leurs benchmarks de plus de +26,3% et +31,9% depuis leurs lancements). Nous sommes fiers d’avoir pu offrir ce type de performance à nos clients et partenaires… et nous espérons que ce n’est qu’un début! Voici les éléments clés de notre projet:

Une équipe de gestion solide

La gestion d'actifs discrétionnaire est une activité axée sur les personnes et l’équipe que nous avons constituée est une clé de notre succès. Elle nous permet de faire la différence par rapport à nos concurrents. Nous avons réuni une équipe exceptionnelle de gérants de fonds qui, à eux tous, apportent des dizaines d’années d'’expérience et des résultats historiques prouvés. Ils sont rejoints par une jeune génération de gérants de fonds qui partagent le même dévouement à la sélection des titres et le même désir de délivrer des performances robustes pour nos clients. Les performances à long terme sont donc primordiales pour nous. Le fait que nos gérants soient tous investis dans leurs fonds témoigne aussi de notre vision longue terme.

Une philosophie d’investissement longue terme

Nous investissons à long terme. Idéalement, nous aimerions détenir nos entreprises pour toujours. C'est pourquoi les entreprises dans lesquelles nous investissons pour nos différentes stratégies (Allemandes, Small cap, Europe, Global) présentent toutes les mêmes caractéristiques. Ce sont toutes des sociétés de qualité avec des modèles commerciaux durables, de solides avantages concurrentiels et une croissance passée et attendue. Nous croyons fermement qu'à long terme, ce sont ces entreprises qui surperformeront.

Savoir identifier les entreprises de qualité

Pour nous, la caractéristique principale d’une entreprise de qualité est un taux élevé et stable de retour sur capitaux. Ce paramètre indique si une entreprise occupe une position unique dans son paysage concurrentiel. Cette force peut provenir, entre autres, d’avantages pour maitriser les coûts de production, du «pricing power», de technologies innovantes et/ou supérieures ou de brevets…Quoi qu’il en soit, ces éléments constituent des barrières à l’entrée et font d’une entreprise un acteur majeur dans son secteur.

Pour repérer ce type d’entreprises, nous commençons toujours par les chiffres mais notre analyse ne s’arrête pas là. Nous cherchons à identifier les champions historiques, mais également les entreprises qui resteront performantes dans les années à venir. Il est parfois possible de repérer des entreprises formidables dont les performances ne cessent de s’améliorer.

La qualité de l’équipe de direction de la société fait partie intégrante de notre processus de sélection. Les performances antérieures de l’équipe dirigeante retiennent toute notre attention. Nous passons usuellement beaucoup de temps avec ces équipes. L’objectif est d’arriver à comprendre comment elles fonctionnent, comment elles investissent et, quelle est leur stratégie pour permettre à une entreprise déjà performante de continuer à prospérer.

Nous investissons dans la croissance

Nous investissons uniquement dans les entreprises qui possèdent une forte capacité de croissance. Cependant, nous ne considérons pas uniquement le niveau absolu de croissance. Nous recherchons des sociétés capables de se développer dans le long terme et ce de manière rentable. Cela tient en grande partie aux avantages concurrentiels que possède une entreprise de qualité, aux barrières à l’entrée et au fort potentiel de croissance futur.

En tant que leaders dans leur domaine, elles possèdent souvent des parts de marché considérables et, dans certains cas, créent à elles seules des marchés entièrement nouveaux.

Nous investissons dans des entreprises qui reposent sur un modèle économique durable

Parallèlement à la montée en puissance des facteurs ESG, les gérants de fonds ont du rapidement et massivement intégrer des considérations environnementales, sociales et de gouvernance dans leur processus d’investissement. Nous nous félicitons de cette évolution et pensons qu’elle est totalement en ligne avec notre philosophie d’investissement. En tant qu’investisseurs de qualité, nous avons toujours considéré la durabilité du modèle économique mis en œuvre comme absolument essentielle. La croissance à long terme n’est possible que si l’entreprise est gérée avec intégrité, bien gouvernée et intègre les principes de la responsabilité environnementale et sociale. Cela ne veut pas dire que les entreprises dans lesquelles nous investissons sont parfaites! Dans le monde réel, c’est rarement le cas. Nous engageons de manière proactive le dialogue avec la direction des sociétés concernant les problèmes auxquels elles sont confrontées et nous suivons de près leur résolution.