Perspectives macroéconomiques

Nous pensons que les tendances économiques mondiales et les politiques en vigueur offrent un contexte favorable aux actifs non américains.

Crédit

Nous pensons que le marché des obligations municipales américaines offre des rendements attrayants bénéficiant d’avantages fiscaux. Nous mettons en avant trois secteurs dans lesquels nous identifions des opportunités.

Perspectives sur les taux d’intérêt

Nous sommes neutres sur les taux européens; nous prévoyons que les taux resteront proches des niveaux actuels, bien que la BCE soit prête à les baisser si nécessaire. Nous sommes surpondérés sur les taux britanniques en raison de rendements à long terme attractifs.

Perspectives sur les devises

Nous sommes surpondérés sur l’euro, compte tenu de l’amélioration attendue du contexte budgétaire en Europe en 2026 et de notre anticipation d’une reprise économique probable de la région l’année prochaine. La livre sterling est sous-pondérée en raison de plusieurs vents contraires, notamment la possibilité de baisses des taux directeurs et des pressions budgétaires.

Conclusion

La résilience de l’économie américaine et la solidité des facteurs techniques du marché ont soutenu les obligations de qualité Investment Grade cette année. Des fondamentaux d’entreprise solides pourraient soutenir la poursuite de performances positives.

Pour lire le rapport du mois d’août, cliquez ici.

Risques d’investissement
La valeur des investissements et des revenus fluctuent (cela peut être en partie dû aux fluctuations des taux de change) et les investisseurs peuvent ne pas récupérer la totalité du montant investi.

Information importante
Les points de vue et opinions sont basés sur les conditions actuelles du marché et sont susceptibles de changer. Il s’agit de matériel promotionnel et non de conseils financiers. Il ne s’agit pas d’une recommandation d’achat ou de vente d’une classe d’actifs, d’un titre ou d’une stratégie particulière. Les exigences réglementaires qui exigent l’impartialité des recommandations d’investissement/de stratégie d’investissement ne sont donc pas applicables, pas plus que les interdictions de négociation avant publication. 
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